السياسة النقدية مقارنة بالسياسة المالية: دليل شامل للمتداولين

تُعدّ السياسات النقدية والمالية من أقوى الأدوات التي تستخدمها الحكومات والبنوك المركزية لتوجيه الاقتصادات الوطنية خلال تقلبات الدورة الاقتصادية. وبينما تعمل كلٌّ منهما من خلال آليات وصلاحيات مُختلفة، فإن تأثيرهما المُجتمع يُمكن أن يُؤثر بشكل كبير على معدلات التضخم، ومستويات التوظيف، وقيم العملات، والأسواق المالية. يُعدّ فهم الفرق بين السياسة المالية والنقدية أمرًا أساسيًا لأي شخص يسعى إلى فهم تحركات السوق الكلية في أسواق الفوركس، والسلع، والأسهم، والمؤشرات، والعملات الرقمية. في هذا الدليل المُعمّق، ستكتسب رؤى عملية حول كلا النوعين من السياسات، وأهدافهما وأدواتهما، وأمثلة واقعية، وديناميكيات التنسيق، والمخاطر المُحتملة، وكيف يُمكن للمتداولين الاستفادة من هذه المعرفة – مع دعوات مُوجّهة للعمل لمساعدتك على الاستفادة من مجموعة منصات وتحليلات JustforexGO.

ما هي السياسات النقدية والمالية؟

تعريف السياسة النقدية

تشير السياسة النقدية إلى الاستراتيجيات والعمليات التي ينفذها البنك المركزي لدولة ما (مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، أو البنك المركزي الأوروبي، أو بنك اليابان) للتأثير على كمية النقود المتداولة في الاقتصاد وتكلفة اقتراضها. وتشمل الأهداف الرئيسية ما يلي:

• السيطرة على التضخم: الحفاظ على ارتفاع الأسعار معتدلاً ومستقراً.
• تسهيل النمو: خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض والاستثمار.
• استقرار العملة: منع التقلبات المفرطة في أسعار الصرف، والتي قد تُعيق التجارة وتدفقات رأس المال.

شرح السياسة المالية

تشمل السياسة المالية قرارات الحكومة بشأن حجم الإنفاق، ومجالاته، وكيفية زيادة الإيرادات عبر الضرائب. تُدار هذه السياسة من قِبل وزارات المالية أو الخزائن، وتتمثل أهدافها الرئيسية في:

• تخصيص الموارد: الاستثمار في المنافع العامة كالبنية التحتية والرعاية الصحية والتعليم.
• إعادة توزيع الدخل: تمويل برامج الرعاية الاجتماعية وإعانات البطالة لدعم الفئات الأكثر ضعفًا.
• تعديل النشاط الاقتصادي: استخدام التخفيضات أو الزيادات الضريبية، وتنويع مستويات الإنفاق لتهدئة أو تنشيط الاقتصاد.

إن الفرق بين السياسة المالية والنقدية متجذر في السلطات الخاصة بكل منهما ــ فالبنوك المركزية تسيطر على الأدوات النقدية، في حين تعمل الحكومات المنتخبة على تشكيل التدابير المالية ــ وفي السرعة والشفافية والعمليات السياسية اللازمة للتنفيذ.

أهداف السياسة النقدية

تسعى البنوك المركزية إلى تحقيق أهداف متعددة ومترابطة في كثير من الأحيان، وقد تتعارض في بعض الأحيان:

1.استقرار الأسعار

• يحافظ معدل التضخم المنخفض والمتوقع على القدرة الشرائية للمستهلكين، ويساعد الشركات على التخطيط للمستقبل.
• تستهدف معظم الاقتصادات المتقدمة معدل تضخم سنوي يبلغ حوالي 2٪.

2.دعم النمو الاقتصادي

• عند حدوث فترات ركود اقتصادي، يمكن للبنوك المركزية خفض أسعار الفائدة إلى ما يقارب الصفر (أو حتى أقل) لتحفيز الإقراض والاستثمار والاستهلاك.
• في المقابل، قد ترفع أسعار الفائدة لمنع الاقتصاد المحموم من الانزلاق إلى تضخم مفرط.

3.تعظيم فرص العمل

• من خلال التأثير على تكاليف الاقتراض، تهدف البنوك المركزية إلى تهيئة الظروف التي تُمكّن الشركات من التوسع والتوظيف والحفاظ على كفاءتها.
• على سبيل المثال، لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمة مزدوجة: استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف.

4.استقرار السوق المالية

• من خلال تسهيلات الإقراض الطارئة والتيسير الكمي، تستطيع البنوك المركزية دعم الأسواق خلال الأزمات، كما رأينا في اضطرابات كوفيد-19 في عام 2020.

أدوات السياسة النقدية

تتمتع البنوك المركزية بمجموعة متنوعة من الأدوات لتحقيق تفويضاتها:

عمليات السوق المفتوحة (OMOs)

• شراء أو بيع الأوراق المالية الحكومية لتعديل احتياطيات البنوك وأسعار الفائدة قصيرة الأجل.
• عمليات السوق المفتوحة التوسعية: شراء الأوراق المالية يضخ السيولة إلى النظام المصرفي.
• السوق المفتوحة الانكماشية: بيع الأوراق المالية يمتص الاحتياطيات الزائدة.

• تعديلات أسعار السياسة
• يعتبر سعر الفائدة المرجعي الذي يحدده البنك المركزي (على سبيل المثال، سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية) بمثابة مرجع للعديد من أسعار الفائدة على القروض الاستهلاكية والتجارية.
• تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى جعل قروض الرهن العقاري وقروض السيارات والائتمان التجاري أرخص، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق.

• متطلبات الاحتياطي
• تحديد الحد الأدنى من الودائع التي يجب على البنوك الاحتفاظ بها كاحتياطي.
• تخفيض المتطلبات يُتيح للبنوك زيادة إقراضها، مما يُحفز الاقتصاد.

• الفائدة على الاحتياطيات الفائضة (IOER)
• من خلال دفع الفائدة على الاحتياطيات المحتفظ بها لدى البنك المركزي، يعمل المنظمون على التأثير على حوافز البنوك للإقراض بدلاً من إيداع الأموال.

• التوجيه الأمامي
• التواصل بشأن نوايا السياسة المستقبلية لتشكيل توقعات السوق والأسعار طويلة الأجل.

• التيسير الكمي
• شراء الأصول على نطاق واسع (خارج السندات الحكومية) بهدف خفض العائدات وزيادة المعروض النقدي عندما تصل الأدوات التقليدية إلى حدودها القصوى.

أهداف السياسة المالية

تستخدم الحكومات أدوات مالية لتحقيق الأهداف الاقتصادية والاجتماعية:

1.تثبيت الاقتصاد الكلي

• التحفيز: زيادة الإنفاق أو تخفيض الضرائب خلال فترات الركود لدعم الطلب الكلي.
• التقشف: تخفيض الإنفاق أو زيادات الضرائب لتهدئة الاقتصاد المتضخم أو خفض العجز.

2.توفير السلع العامة

• الاستثمارات في الطرق والجسور والمدارس ومرافق الرعاية الصحية التي تدعم الإمكانات الاقتصادية على المدى الطويل.

3.إعادة توزيع الدخل

• الضرائب التصاعدية والتحويلات المستهدفة (مثل الضمان الاجتماعي وإعانات البطالة) للحد من عدم المساواة.

4.التوظيف الكامل

• برامج مثل الأشغال العامة أو الإعانات التي تهدف إلى الحد من البطالة الهيكلية ودعم أسواق العمل.

أدوات السياسة المالية

يستخدم صناع السياسات المالية مجموعة من الأدوات للتنقل بين الدورات الاقتصادية، بما في ذلك الإنفاق الحكومي على الأجور والمشتريات ومشاريع البنية الأساسية ــ مثل الطاقة المتجددة وتحديث النقل ــ لتحفيز الطلب وخلق فرص العمل؛ وتعديلات السياسة الضريبية، من معدلات الدخل الشخصي والائتمانات إلى تخفيضات الضرائب على الشركات وحوافز البحث والتطوير، فضلاً عن تغييرات ضريبة القيمة المضافة وضريبة المبيعات للتأثير على سلوك المستهلك والشركات؛ ومدفوعات التحويل مثل التأمين ضد البطالة ومزايا المعاشات التقاعدية لتثبيت الدخول خلال فترات الركود؛ والاقتراض العام من خلال إصدار السندات لتمويل العجز وتدابير التحفيز، مع إدارة مستويات الديون بعناية لتجنب إزاحة الاستثمار الخاص.

الاختلافات الرئيسية بين السياسة النقدية والمالية

إن الفرق بين السياسة المالية والنقدية واضح بشكل خاص أثناء الأزمات، عندما تستطيع البنوك المركزية أن تتفاعل بسرعة بينما تواجه الحزم المالية في كثير من الأحيان مفاوضات مطولة.

التنسيق بين السياسات المالية والنقدية

تتطلب الإدارة الفعالة للاقتصاد الكلي في كثير من الأحيان أن تعمل ذراعا السياسة المالية والنقدية في انسجام:

• التآزر في العمل

1. إن التيسير النقدي المنسق والتحفيز المالي من شأنهما أن يعملا على مضاعفة التأثيرات الإيجابية.
2. خلال فترة جائحة كوفيد-19، جمعت الولايات المتحدة بين تخفيضات أسعار الفائدة العدوانية التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي وأكثر من 5 تريليون دولار من الإغاثة المالية للشركات والأسر.

• مخاطر عدم المحاذاة

1. إذا شدد البنك المركزي سياساته في حين تعمل الحكومة على توسيع الإنفاق، فسوف يرتفع العجز المالي في الوقت الذي ترتفع فيه تكاليف الاقتراض، مما يؤدي إلى تفاقم ضغوط خدمة الديون.

• أفضل الممارسات

1. الحوار المنتظم: البنوك المركزية ووزارات المالية تستفيد من التوقعات الاقتصادية المشتركة.
2. الأطر المشتركة: يمكن للقواعد المتفق عليها مسبقاً ــ على سبيل المثال، محفزات نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ــ أن تعمل تلقائياً على تعديل المواقف المالية استجابة للنمو أو الركود
3. تفويضات واضحة: إن أهداف التضخم والقواعد المالية المنصوص عليها قانوناً تعمل على زيادة المصداقية.

أمثلة عالمية لاستخدام السياساتالولايات المتحدة: مكافحة التضخم

الولايات المتحدة: مكافحة التضخم

• زيادات أسعار الفائدة في الفترة 2022-2023
• رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من ما يقرب من الصفر إلى أكثر من 5% في أقل من 18 شهرًا لترويض التضخم فوق 7%.
• ساهمت هذه الخطوة في تعزيز قوة الدولار الأمريكي في أسواق العملات ودفعت عوائد السندات إلى الارتفاع.

الاتحاد الأوروبي: الاستجابة للركود

• صناديق الاستقرار
• قامت دول الاتحاد الأوروبي بنشر صندوق التعافي NextGenerationEU – الذي تبلغ قيمته أكثر من 800 مليار يورو – للمشاريع الخضراء والرقمية، الممولة من خلال إصدار سندات جماعية للاتحاد الأوروبي.

الصين: استراتيجية مزدوجة

• تدابير 2023-2024
• خفضت بكين متطلبات الاحتياطيات المصرفية عدة مرات في حين عرضت إعانات مستهدفة لمطوري العقارات والمصدرين، وحققت التوازن بين دعم النمو والاستقرار المالي.

المخاطر والقيود

1.السيولة الزائدة وفقاعات الأصول

• إن انخفاض أسعار الفائدة لفترات طويلة قد يؤدي إلى تضخم تقييمات الإسكان والأسهم، مما يؤدي إلى خلق ضعف منهجي.

2.ارتفاع الديون السيادية

• قد تؤدي العجزات المرتفعة إلى ارتفاع نفقات الفائدة، وخفض التصنيف الائتماني، وتقليص الحيز المالي لمواجهة الأزمات المستقبلية.

3.تأخر التنفيذ والتأثير

• تأخر الاعتراف: حان الوقت لتشخيص التحولات الاقتصادية.
• تأخر اتخاذ القرار: النقاش السياسي يطيل أمد العمل المالي.
• تأخر التأثير: تظهر التغيرات النقدية تأثيراتها في غضون 6 إلى 18 شهرًا؛ وقد تستغرق التحركات المالية فترة أطول.

4.القيود السياسية

• قد تؤدي الضغوط الشعبوية إلى منع التقشف أو الإصلاحات الضريبية الضرورية، مما يؤدي إلى تقويض الاستدامة المالية.

كيف تؤثر السياسات النقدية والمالية على الأسواق المالية

العملات الأجنبية والدخل الثابت

فروقات الفائدة: غالبًا ما يلجأ المتداولون إلى عمليات تداول الفائدة المقترضة (الهامش) من خلال اقتراض عملات منخفضة الفائدة (مثل الين الياباني) والاستثمار في عملات مرتفعة الفائدة (مثل الدولار الأمريكي) للاستفادة من تحولات السياسات. عوائد السندات السيادية: عندما تتجاوز التوسعات المالية النمو الاقتصادي، تزداد منحنيات العائد حدة، مما يشير إلى ارتفاع مخاطر التضخم ويؤثر على كل من أسواق السندات الحكومية ومحافظ الدخل الثابت الأوسع.

الأسهم والتأثيرات القطاعية

السياسة الضريبية وأرباح الشركات: تميل تخفيضات معدلات ضرائب الشركات إلى تعزيز تقييمات الأسهم، لا سيما في القطاعات ذات هامش الربح المرتفع مثل التكنولوجيا، حيث تحتفظ الشركات بمزيد من الأرباح لإعادة الاستثمار وتوزيع الأرباح. تدابير الإنفاق: تُوجّه فواتير البنية التحتية الكبيرة الأموال الحكومية إلى شركات المواد والبناء والصناعة، مما يُحفّز عمليات دوران القطاعات التي يمكن للمتداولين استغلالها لتحقيق عوائد أفضل.

ديناميكيات السلع والعملات الرقمية

توقعات التضخم: غالبًا ما تدعم السياسة النقدية المتساهلة لفترات طويلة الطلب على الذهب والمعادن النفيسة الأخرى كأدوات تحوط من التضخم. البيئة التنظيمية: تُعزز الحوافز المالية الموجهة لمشاريع الطاقة النظيفة الطلب على السلع المرتبطة بالبطاريات مثل الليثيوم والكوبالت. أسواق العملات الرقمية: غذّت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية والتيسير الكمي في الفترة 2020-2021 ارتفاعًا هائلاً في أسعار العملات الرقمية، حيث سعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد وتنويع استثماراتهم خارج الأصول التقليدية.

يمكن للمتداولين متابعة قرارات السياسة القادمة من خلال JustforexGO وتحديد موقفهم في سوق الفوركس أو المؤشرات أو الأسواق الأخرى وفقًا لذلك.

كن على اطلاع دائم بتحولات السوق التي تحركها السياسات من خلال استكشاف المجموعة الكاملة من المؤشرات الاقتصادية التي تقدمها JustforexGO – سجل الدخول أو اشترك لتخصيص التنبيهات والتحليلات على MT4 أو MT5 أو WebTrader أو تطبيقنا المحمول، وابدأ التداول اليوم.

نصائح عملية للمتداولين

تابعوا خطابات البنوك المركزية

كثيرًا ما تُنبئ تصريحات المسؤولين بتحولات في السياسات. حدّدوا تنبيهات لإعلانات بنك الاحتياطي الفيدرالي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا.

راقبوا إصدارات الموازنة المالية

تكشف وثائق الموازنة عن التغييرات المخطط لها في الإنفاق والضرائب قبل أشهر من تنفيذها.

استخدموا استراتيجيات متنوعة

اجمعوا بين تداولات الفائدة، وتناوب القطاعات، والتعرض للسلع الأساسية للتحوّط من مفاجآت السياسة.

استخدموا التداول بالنسخ

إذا كنتم تُفضّلون نهجًا غير مباشر، استكشفوا أنواع حسابات التداول بالنسخ التي تُقدّمها JustforexGO واستفيدوا من رؤى المتداولين المُحنّكين.

اختيار الحساب

اختر من بين الحسابات القياسية، أو الاحترافية، أو الإسلامية المُتخصصة التي تُناسب أسلوب تداولك ورأس مالك.

الخلاصة

تُعدّ السياسات النقدية والمالية أساسيةً لإدارة الاستقرار الاقتصادي والنمو والتوظيف. ورغم أن لكلٍّ منهما صلاحياته الخاصة – فالبنوك المركزية تُوجّه النقد وأسعار الفائدة، والحكومات تُوجّه الإنفاق والضرائب – إلا أن تطبيقهما المُنسّق يُمكن أن يُحقق نتائج فعّالة، كما رأينا خلال الأزمات الكبرى كالانهيار المالي عام 2008 وجائحة كوفيد-19. إن إتقان الفرق بين السياسة المالية والنقدية يُمكّنك من توقع التحوّلات على المستوى الكلي في أسواق العملات الأجنبية (الفوركس)، والسلع، والأسهم، والمؤشرات، والعملات الرقمية.

هل أنت مستعد لتعميق خبرتك في الاقتصاد الكلي؟ انغمس في التحليلات المُفصّلة، واختبر استراتيجياتك السابقة، وقم بإعداد تنبيهات فورية في مركز JustforexGO التعليمي. تعرّف على المزيد وسجّل الآن، ثم اختر نوع الحساب الأمثل المُصمّم خصيصًا لأسلوب تداولك.

تداول أينما كنت مع تطبيقنا للجوال أو منصتي MT5/MT4 لسطح المكتب. ابقَ على اطلاع، وكن مرنًا، ودع تحليلات السياسات السليمة تُرشد نجاح تداولك.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

ما الفرق بين السياسة المالية والنقدية؟
السياسة المالية تتعلق بقرارات الحكومة في الإنفاق والضرائب لتهيئة الطلب الكلي، بينما تهتم السياسة النقدية بإدارة البنك المركزي لعرض النقود وأسعار الفائدة للتحكم في التضخم والنمو الاقتصادي.

ما هي السياسة النقدية والمالية؟

• السياسة النقدية: إجراءات يتخذها البنك المركزي مثل تعديل أسعار الفائدة وعمليات السوق المفتوحة وتنظيم الاحتياطيات المصرفية.
• السياسة المالية: خطوات تتخذها الحكومة عبر موازنة الإنفاق العام وتعديل الضرائب وإصدار الدين العام.

ما هي أدوات السياسة المالية والنقدية؟
تشمل أدوات السياسة النقدية عمليات السوق المفتوحة (شراء وبيع السندات)، تغيير سعر الفائدة الرئيسي، ومتطلبات الاحتياطيات للبنوك، بينما تتضمن أدوات السياسة المالية الإنفاق الحكومي على البنية التحتية والخدمات، تعديل معدلات الضرائب الشخصية والشركات، وإصدار سندات حكومية لتمويل العجز.

ما هي السياسة النقدية؟
السياسة النقدية هي مجموعة الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي للتحكم في كمية النقود المتداولة وأسعار الفائدة بهدف تحقيق استقرار الأسعار والنمو الاقتصادي والحفاظ على مستوى عالٍ من التوظيف.