ทำคุณจึงจำเป็นต้องติดตามปฏิทินเงินปันผลดัชนี?

ในโลกของการลงทุน และการซื้อขายอัลกอริธึม มีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อความเคลื่อนไหวที่รวดเร็วของราคาสินทรัพย์ ประเด็นสำคัญอย่างหนึ่งที่มักถูกมองข้ามแต่มักถูกมองข้ามก็คือเงินปันผลดัชนี โดยเฉพาะอย่างยิ่งปฏิทินเงินปันผลดัชนี แม้ว่าดัชนีต่าง ๆ เช่น S&P 500 (US100), DAX (DE40), CAC40 (FR40) และ FTSE 100 (UK100) จะไม่จ่ายเงินปันผลโดยตรง แต่ดัชนีเหล่านี้แสดงให้เห็นองค์ประกอบของบริษัทที่ประกอบกันเป็นดัชนีซึ่งในทางกลับกันก็จะจ่ายกำไรในรูปแบบของเงินปันผลเป็นประจำ สิ่งนี้ส่งผลโดยตรงต่อพฤติกรรมของดัชนี โดยเฉพาะในวันที่มีการตัดยอดเงินปันผล

เงินปันผลดัชนีคืออะไร และช่องว่างของราคามาจากไหน

เมื่อบริษัทจ่ายเงินปันผล ราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์โดยทั่วไปจะลดลงตามจำนวนเงินปันผลในวันที่ซึ่งเรียกกันว่าเป็นวันแรกที่ผู้ซื้อหุ้นจะไม่ได้รับสิทธิปันผลในรอบนั้น (ex-dividend date) เนื่องจากหุ้นจะเริ่มซื้อขายแบบ “ไม่มีเงินปันผล” ในวันนั้น นั่นคือผู้ซื้อที่ซื้อหุ้นในวันนั้น หรือหลังจากวันนั้นจะไม่ได้รับเงินปันผลตามที่ประกาศอีกต่อไป จำนวนเงินที่จะต้องจ่ายเป็นเงินปันผลจะถูก “หัก” ออกจากมูลค่าของบริษัท ส่งผลให้เกิดช่องว่างของราคาลดลงบนกราฟหุ้น

หลักการนี้ยังสามารถใช้กับดัชนีได้อีกด้วย เนื่องจากดัชนีเป็นผลรวมของราคาหุ้นที่เป็นส่วนประกอบ เมื่อบริษัทขนาดใหญ่หนึ่งบริษัท หรือมากกว่านั้นในดัชนีเปลี่ยนสถานะเป็นไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินปันผล อาจทำให้ราคาในดัชนีลดลงเล็กน้อยแต่สังเกตเห็นได้ ขนาดของช่องว่างนี้ขึ้นอยู่กับน้ำหนักของบริษัทในดัชนี และจำนวนเงินปันผลที่จ่าย
ตัวอย่าง: หากบริษัท 10 แห่งใน S&P 500 ซึ่งคิดเป็น 8% ของน้ำหนักดัชนีรวม จ่ายผลตอบแทนจากเงินปันผล 1% ในวันตัดยอด ดัชนีจะ “ลดลง” ตามทฤษฎีประมาณ 0.08% เพียงเพราะเงินปันผล

ทำไมจึงต้องติดตามปฏิทินดัชนีเงินปันผล?

เพื่อคาดการณ์ช่องว่าง และหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดในการตีความของตลาด

ผู้ซื้อขายหลายราย โดยเฉพาะมือใหม่ อาจเข้าใจผิดว่าการที่ดัชนีลดลงเป็นจุดเริ่มต้นของเทรนด์ขาลง อย่างไรก็ตาม นี่มักจะเป็นเพียงการปรับเงินปันผลเท่านั้น เพื่อหลีกเลี่ยงสัญญาณเท็จ คุณควรกรองการเคลื่อนไหวที่เป็นเชิงเทคนิคออกไปแทนการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนโดยตลาด

เพื่อวิเคราะห์สัญญาซื้อขายล่วงหน้า และความแตกต่าง

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่ได้รับเงินปันผล แต่จะถูกนำมาพิจารณาในการกำหนดราคา ในวันทำการตัดยอดเงินปันผล สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอาจไม่เคลื่อนไหวในขณะที่ดัชนีลดลง สิ่งนี้มีความสำคัญต่อกลยุทธ์การเก็งกำไร และการทำความเข้าใจเบี้ยประกัน หรือส่วนลดระหว่างสินทรัพย์อ้างอิง และอนุพันธ์

การบริหารความเสี่ยงในการซื้อขายออปชั่น และอนุพันธ์

ตัวเลือกมีความละเอียดอ่อนต่อช่องว่าง หากคุณทำการซื้อขายโดยไม่คำนึงถึงส่วนต่างของเงินปันผลที่อาจเกิดขึ้น คุณอาจพบว่าตัวเอง “ได้เงิน” หรือ “ไม่ได้เงิน” จากออปชั่นโดยที่สภาวะตลาดไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานแต่อย่างใด

จะสามารถดูปฏิทินเงินปันผลตามดัชนีได้จากที่ไหน?

แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้หลายแห่งเผยแพร่ข้อมูลรวม คือ:

• Bloomberg และ Reuters — แพลตฟอร์มมืออาชีพที่มีการแสดงข้อมูลการปรับเงินปันผลที่คาดหวังตามดัชนีอย่างแม่นยำ
• TradingView — ส่วนที่เกี่ยวข้องกับตราสาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดัชนี มักจะระบุผลกระทบของเงินปันผล

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของการแลกเปลี่ยนเช่น:

• ICE และ CME สำหรับดัชนีสหรัฐฯ
• Deutsche Börse สำหรับ DAX
• Barchart, Investing.com
• เว็บไซต์ของบริษัทโบรกเกอร์ต่าง ๆ

ฉันสามารถใช้ส่วนต่างของเงินปันผลเป็นสัญญาณเพื่อทำการซื้อขายได้หรือไม่?

เมื่อมองดูครั้งแรก อาจดูเหมือนว่าหากคุณรู้ว่าดัชนีจะลดลง X จุดเนื่องจากเงินปันผล คุณสามารถเปิดตำแหน่งขายในวันก่อนหน้า และใช้ประโยชน์จากช่องว่างนั้นได้ อย่างไรก็ตาม ตรรกะนี้ไม่ถูกต้องเนื่องจากเหตุผลหลายอย่าง:

• สำหรับดัชนีซื้อขายล่วงหน้า: ราคาดัชนีซื้อขายล่วงหน้าจะถูกปรับลงตามจำนวนเงินปันผล ณ วันจ่ายปันผล นี่คือการกำจัดโอกาสการเก็งกำไร และแสดงมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์อ้างอิง หากคุณถือครองตำแหน่งซื้อในอนาคต คุณจะไม่สูญเสียเงินจากช่องว่างดังกล่าว เนื่องจากโบรกเกอร์ของคุณจะ “เครดิต” จำนวนเงินปันผลให้กับคุณ (หรือปรับราคาของตำแหน่งลง) ในทำนองเดียวกัน เมื่อคุณเปิดตำแหน่งขาย คุณจะต้อง “จ่าย” เงินปันผล
• สำหรับ CFD ดัชนี: เช่นเดียวกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า โบรกเกอร์ CFD จะทำการปรับเปลี่ยนราคา สมมติว่าคุณซื้อ CFD ในดัชนี และบริษัทผู้ประกอบชิ้นส่วนแห่งหนึ่งจ่ายเงินปันผล ในกรณีนั้น คุณจะได้รับการปรับค่าใช้จ่ายในบัญชีของคุณ ซึ่งปกติแล้วจะเป็นจำนวนเงินเล็กน้อยเพื่อชดเชยการลดลงของราคา CFD
• ความเสี่ยงจากสลิปเพจ และข้อผิดพลาดในการดำเนินการ — การพยายามซื้อขายในช่องว่างดังกล่าวล่วงหน้าอาจส่งผลให้เกิดค่าสเปรดที่ขยายออกไป และการดำเนินการที่ไม่ต้องการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตราสารที่มีสภาพคล่องต่ำ

พูดได้อีกอย่างหนึ่งว่าส่วนต่างของเงินปันผลในดัชนี หรืออนุพันธ์ไม่ใช่การเคลื่อนไหวของราคา “โดยอิสระ” ที่สามารถใช้ประโยชน์ได้ แพลตฟอร์มโบรกเกอร์ และกลไกตลาดได้คำนึงถึงการจ่ายเงินเหล่านี้แล้ว และปรับราคาของตราสารเพื่อป้องกันโอกาสการเก็งกำไรโดยปราศจากความเสี่ยง การพยายามซื้อขายโดยอาศัยช่องว่างเหล่านี้จะทำให้เกิดความหงุดหงิด และอาจเกิดการสูญเสียได้

ความสำคัญของดัชนีเงินปันผล

การติดตามปฏิทินเงินปันผลดัชนีถือเป็นองค์ประกอบสำคัญของเครื่องมือของนักเทรดมืออาชีพ และนักวิเคราะห์ การตีความความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างถูกต้อง คำนวณเบี้ยประกันล่วงหน้า สร้างแบบจำลองพอร์ตโฟลิโอของคุณ และป้องกันข้อผิดพลาดในการซื้อขายที่สำคัญนั้นถือเป็นสิ่งสำคัญ
อย่าทำการซื้อขายส่วนต่างของเงินปันผล ให้ใช้ดัชนีเงินปันผลเป็นเกณฑ์มาตรฐานการวิเคราะห์ ไม่ใช่เป็นสัญญาณการซื้อขาย โอกาสที่แท้จริงอยู่ที่การตีความบริบทของตลาด แทนที่จะพยายามคาดการณ์การเคลื่อนไหวทางเทคนิคที่ระบบคาดการณ์ไว้แล้ว