Un cierre del gobierno de EE.UU. ocurre cuando el Congreso y la Casa Blanca no logran ponerse de acuerdo sobre un presupuesto o financiación temporal a tiempo. Esto conduce al cierre parcial de las instituciones gubernamentales. Dichos eventos impactan inevitablemente en los mercados financieros, a veces de manera fuerte y otras veces, paradójicamente, de manera leve.
Historia y duración de cierres anteriores
| Periodo | Presidente | Duración | Razón breve |
| 30.09-13.10.1977 | J. Carter | 12 días | Desacuerdo sobre la financiación de los abortos en hospitales públicos |
| 30.09–18.10.1978 | Carter | 18 días | Disputas sobre el gasto en defensa |
| 20.11-23.11.1981 | R. Reagan | 2 días | Impuestos y recortes presupuestarios |
| 09.10-13.10.1984 | Reagan | 2 días | Financiación para la educación y los programas civiles |
| 16.12-18.12.1995 | B. Clinton | 5 días | Conflicto por los recortes presupuestarios |
| 16.12.1995-06.01.1996 | Clinton | 21 días | Más largo de los 90, sobre Medicare, educación e impuestos |
| 01.10-17.10.2013 | B. Obama | 16 días | Disputas en torno a Obamacare |
| 20.01-23.01.2018 | Trump | 3 días | Política de inmigración |
| 22.12.2018-25.01.2019 | Trump | 35 días | Disputa sobre la financiación del muro en la frontera con México |
| 01.10.2025-12.11.2025 | Trump | 43 días |
El más largo de la historia |
Examinemos el comportamiento observado en el índice bursátil S&P 500 y en el oro, así como la reacción de estos instrumentos después de que finalice el cierre.
- Cierre 01.10-17.10.2013 (16 días)
S&P500 (US500)
Reacción del mercado:
- Durante el cierre: El índice S&P 500 mostró un aumento de +1,94%.
- Después del cierre: Un aumento confiado en el índice
Oro (XAU/USD)
Reacción del Mercado:
- Durante el cierre: El precio del oro experimentó una caída de -3,47%.
- Después del cierre: Normalmente se observa una recuperación del precio.
- Cierre 22.12.2018–25.01.2019 (35 días)
S&P500
Reacción del mercado:
- Durante el cierre: El precio del índice mostró un aumento confiado del +10,82%.
- Después del cierre: Se espera un crecimiento continuo.
Oro (XAU/USD)
Reacción del mercado:
- Durante el cierre: El precio del oro mostró un aumento del +3,77%
- Después del cierre: Se espera un crecimiento continuo.
Puntos clave para los inversores
Las principales lecciones a aprender son:
- Un cierre prolongado significa que las “promesas” políticas pueden prolongarse: esto es un factor de riesgo para los inversores, pero todos saben que el cierre terminará tarde o temprano, por lo que no hay pánico.
- Las estadísticas muestran que los índices bursátiles tienden a subir durante los cierres gubernamentales, probablemente debido a la anticipación de su conclusión. En general, el índice S&P 500 ha mostrado rendimientos positivos en más de la mitad de todos los cierres gubernamentales desde 1976, con un rendimiento promedio durante estos períodos ligeramente positivo.
- La reacción del mercado a menudo refleja el estado general de la economía y la política del banco central, más que el cierre gubernamental en sí. Sin embargo, el retraso en la publicación de datos económicos (informes de empleo, cifras de inflación) durante un cierre puede complicar la toma de decisiones de política por parte de la Reserva Federal y, por lo tanto, aumentar la volatilidad a corto plazo (el índice VIX suele subir).
- El oro suele actuar como un activo refugio confiable durante períodos de incertidumbre política y económica, especialmente durante cierres prolongados del gobierno. Dada la incertidumbre, el oro, la plata, el platino y los bonos deberían servir como una útil «cobertura» durante dicho período, aunque las estadísticas muestran que esto no siempre funciona.
- Pero las estadísticas demuestran de manera inequívoca un crecimiento confiado tanto en los índices bursátiles como en el oro después de que termina el cierre. Esto indica que para los inversores, los cierres son crisis políticas, no económicas. Por lo tanto, el mercado los soporta con calma y a menudo sube después de su resolución.
| Pregunta | Respuesta |
| ¿Se deberían vender acciones debido a un cierre? | Históricamente, no. El mercado se recupera y a menudo crece. |
| ¿Es recomendable comprar en las caídas? | Sí, esto ha funcionado en casi todos los casos. |
| ¿Se debería invertir en oro durante períodos de riesgo político? | Sí, el oro se comporta de manera estable y, con más frecuencia, sube después de que termina un cierre. |
| ¿Plantea un cierre un riesgo a largo plazo? | No, el efecto casi siempre es a corto plazo. |
Cierre del Gobierno Federal de los Estados Unidos 2025: El estancamiento actual
El último cierre comenzó el 1 de octubre de 2025, después de que no se aprobaran los proyectos de ley de asignaciones o la financiación temporal.
Causas: Disputas entre el Congreso y el presidente Donald Trump respecto a la financiación del gobierno, el seguro de salud y los gastos en defensa y ayuda extranjera.
Después de un cierre parcial récord de 43 días del gobierno federal de EE.UU., el presidente Donald Trump firmó un proyecto de ley el 13 de noviembre de 2025 para extender la financiación de varias agencias gubernamentales, poniendo fin al cierre más largo en la historia del país.
La legislación proporciona financiación solo para un número limitado de departamentos, incluyendo el Departamento de Agricultura, el Departamento de Asuntos de Veteranos, entidades del poder legislativo y programas de construcción militar. La financiación para todas las demás agencias federales se ha extendido solo hasta el 30 de enero de 2026, dejando abierta la posibilidad de otro cierre gubernamental a principios del próximo año.
Al firmar el proyecto de ley en la Casa Blanca, el presidente Trump declaró que “el gobierno federal está volviendo a operaciones normales” y una vez más culpó al Partido Demócrata por el cierre. Según el presidente, las acciones de la oposición “causaron un daño tremendo al país”, lo que resultó notablemente en la cancelación o retraso de más de 20.000 vuelos y dejó a más de un millón de empleados federales y contratistas sin recibir pago.
La Casa Blanca estima que el daño económico por el cierre podría alcanzar hasta 1,5 billones de dólares, y se espera que el cálculo preciso tome varios meses.
Los analistas señalan que, si bien el acuerdo actual alivia temporalmente las tensiones presupuestarias, el conflicto estructural entre republicanos y demócratas sobre el gasto y la deuda sigue sin resolverse. Esto crea el riesgo de otra crisis de financiación para finales de enero si el Congreso no logra aprobar un presupuesto integral.