เรากำลังก้าวเข้าสู่ปี พ.ศ. 2569 ในช่วงวัฏจักรทางเศรษฐกิจที่ไม่เหมือนในประวัติศาสตร์ หากปี พ.ศ. 2567 เป็นปีแห่งการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อแล้วล่ะก็ และปี พ.ศ. 2568 ก็จะเป็นปีแห่งการปรับตัวให้เข้ากับความเป็นจริงทางการเมืองใหม่ในสหรัฐอเมริกาแล้ว ส่วนในปี พ.ศ. 2569 ก็จะเป็นช่วงเวลาที่ความขัดแย้งที่สะสมมาจะต้องได้รับการแก้ไข สำหรับนักลงทุนแล้ว นี่หมายถึงสิ่งเดียว คือ ช่วงเวลาที่ดัชนีเติบโตอย่าง “เชื่องช้า” ได้สิ้นสุดลงแล้ว ยุคแห่งความผันผวนกำลังจะมาถึง ซึ่งเกิดจากการเปลี่ยนแปลงในผู้นำธนาคารกลาง สงครามการค้า และการนำปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาใช้ในภาคเศรษฐกิจจริง
เรามาดูกันว่าปัจจัยหลักอะไรบ้างที่จะส่งผลต่อราคาในอีก 12 เดือนข้างหน้า
1. การเปลี่ยนตัวผู้บริหารของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด): จุดจบของยุคพาวเวลล์
เหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดสำหรับตลาดโลกในช่วงครึ่งแรกของปี พ.ศ. 2569 อาจเป็นการสิ้นสุดวาระของ เจอโรม พาวเวลล์ ในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนพฤษภาคม
ทำไมเรื่องนี้ถึงมีความสำคัญ?
ตลาดต่าง ๆ เริ่มคุ้นเคยกับสไตล์ของพาวเวลล์แล้ว นั่นคือความระมัดระวังของเขา และความสามารถในการสร้างสมดุลระหว่าง “ฝ่ายที่สนับสนุนนโยบายแข็งกร้าว” และ “ฝ่ายที่สนับสนุนนโยบายผ่อนปรน” การแต่งตั้งผู้สืบทอดตำแหน่งคนใหม่มักเป็นเรื่องที่สร้างความเครียดเสมอ ด้วยสถานการณ์ทางการเมืองในวอชิงตัน มีความเสี่ยงที่ผู้สมัครที่ภักดีต่อรัฐบาลมากกว่าจะได้รับการแต่งตั้งซึ่งอาจยอมเสียสละความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพื่อแลกกับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ
มีผู้สมัครหลายคนที่กำลังได้รับการพิจารณาให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดคนใหม่แทน เจอโรม พาวเวลล์ โดยผู้เข้าชิงตัวเต็งอย่าง เควิน แฮสเส็ตต์ เควิน วอร์ช สกอตต์ เบสเซนต์ และสมาชิกเฟดคนปัจจุบันอย่าง มิเชล โบว์แมน และ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ บนแพลตฟอร์มต่าง ๆ เช่น Kalshi และ Polymarket อัตราต่อรองของ เควิน แฮสเส็ตต์พุ่งสูงขึ้นชั่วขณะถึง 85% ก่อนจะลดลงเหลือประมาณ 72% โอกาสที่ เควิน วอร์ช จะชนะนั้นคาดการณ์อยู่ที่ประมาณ 13% และของ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ อยู่ที่ประมาณ 5%
ประธานาธิบดีทรัมป์สนใจผู้สมัครที่พร้อมจะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจก่อนการเลือกตั้ง เควิน แฮสเซ็ตต์เป็นตัวเต็งในช่วงแรก แต่ยังไม่เป็นที่แน่นอนว่าจะได้รับเลือก ความสัมพันธ์ใกล้ชิดของเควิน แฮสเซ็ตต์กับทรัมป์อาจนำไปสู่การสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยที่ “มากเกินไป” ความกังวลเหล่านี้กำลังแพร่กระจายอยู่ภายในกระทรวงการคลัง และในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ตลาดพันธบัตร ซึ่งเกรงว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น และทำให้ตลาดพันธบัตรมูลค่า 30 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐไม่มั่นคง
ผลกระทบต่อตราสาร:
– USD: คาดว่าจะมีความผันผวนเพิ่มขึ้นในดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (DXY) ในช่วงเดือนมีนาคม-พฤษภาคม สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าเฟดกำลัง “ถูกแทรกแซงทางการเมือง” อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลงได้
– ทองคำ (XAU/USD): โดยทั่วไปแล้ว ทองคำทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการสูญเสียความเชื่อมั่นในสกุลเงินกระดาษ หากประธานเฟดคนใหม่มีท่าทีผ่อนคลายมากเกินไป ราคาทองคำอาจพุ่งสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดอีกครั้ง
2. สงครามการค้า 2.0
ภายในปี พ.ศ. 2569 ผลกระทบจากนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ จะปรากฏให้เห็นอย่างเป็นรูปธรรม นักวิเคราะห์ไม่ได้แค่พูดคุยถึงภัยคุกคามอีกต่อไปแล้ว แต่พวกเขามองเห็นภัยคุกคามเหล่านั้นในรายงานของบริษัทด้วย ลัทธิกีดกันทางการค้ากำลังกลายเป็นกระแสระดับโลก ซึ่งส่งผลกระทบไม่เพียงแต่ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับจีนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความสัมพันธ์ของจีนกับสหภาพยุโรปด้วย
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับตลาด?
โลกกำลังแตกแยกออกเป็นกลุ่มการค้าต่าง ๆ การปรับโครงสร้างห่วงโซ่โลจิสติกส์กำลังผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ “ชั่วคราว” ขึ้น
ผลกระทบต่อตราสาร:
EUR/USD: เงินยูโรเผชิญแรงกดดันสองเท่า ในด้านหนึ่ง สหรัฐฯ มีมาตรการภาษีนำเข้าต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ของยุโรป และในอีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าสหรัฐฯ เพื่อพยุงอุตสาหกรรมที่กำลังอ่อนแอของเยอรมนี และฝรั่งเศส คาดว่าจะมีการทดสอบความเท่าเทียมกันภายในปีนี้
สินค้าโภคภัณฑ์: ความขัดแย้งกับจีนอาจทำให้ราคาทองแดง และลิเธียมพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากจีนควบคุมกระบวนการแปรรูปโลหะเหล่านี้ส่วนใหญ่
3. ความแตกต่างด้านนโยบายการเงิน: เฟด เทียบกับ ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น
ในปี พ.ศ. 2569 นี้ เราจะได้เห็นปรากฏการณ์ที่หาได้ยาก นั่นคือ การที่ธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุดของประเทศต่าง ๆ เริ่มไม่สอดคล้องกัน
- เฟด: มีความเป็นไปได้สูงที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.5%-4.0% เพื่อพยายามควบคุมมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของทรัมป์
- ธนาคารกลางยุโรป (ECB): จะต้องดำเนินการผ่อนคลายทางการเงินต่อไป (QE หรือการลดอัตราดอกเบี้ย) เพื่อช่วยเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปให้รอดพ้นจากภาวะถดถอย
- ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ): ม้ามืดที่น่าจับตามองที่สุด แน่นอนว่า ญี่ปุ่นกำลังค่อย ๆ ถอยห่างจากนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบอย่างช้า ๆ ในปี พ.ศ. 2569 เงินเยนอาจกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการคลายสถานะการลงทุน (ทยอยปิดสถานะการลงทุนขนาดใหญ่ที่เคยเปิดไว้โดยอ้างอิงกับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย)
แนวคิดการซื้อขาย: ซื้อเงินเยนเทียบกับยูโร ดอลลาร์สหรัฐ หรือดอลลาร์ออสเตรเลีย ท่ามกลางผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ที่ปรับตัวสูงขึ้น
4. ปัญญาประดิษฐ์ (AI): จากกระแสความนิยมสู่การนำไปใช้งานจริง
ถ้าหากในปี พ.ศ. 2567-2568 นักลงทุนจะเข้าซื้อทุกอย่างที่มีคำนำหน้าว่า “AI” แล้วล่ะก็ ในปี พ.ศ 2569 ก็จะเป็น “ปีแห่งการตรวจสอบข้อเท็จจริง” ตลาดคาดหวังผลกำไรที่เกิดขึ้นได้จริงจากการใช้เทคโนโลยี ไม่ใช่แค่การกล่าวอ้าง หรือคำมั่นสัญญา และหากสิ่งนี้ไม่เกิดขึ้น มีความเป็นไปได้สูงที่กระแสความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI จะจางหายไป สิ่งนี้อาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงผู้นำในภาคเทคโนโลยีได้
ผลกระทบต่อตราสาร:
ดัชนี Nasdaq (US100): เปลี่ยนไปใช้เกณฑ์การคัดเลือกที่เข้มงวดมากขึ้น ดัชนีอาจเติบโตช้าลง แต่การหมุนเวียนที่แข็งแกร่งจะเริ่มต้นขึ้นภายในดัชนี ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น และการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นได้
หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่: ความผันผวนเพิ่มขึ้นในช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการ ความคลาดเคลื่อนเพียงเล็กน้อยในการคาดการณ์อัตรากำไรจะนำไปสู่การเทขายครั้งใหญ่
5. เหตุการณ์ “หงส์ดำ” หรือ black swan ทางภูมิรัฐศาสตร์
ปี พ.ศ. 2569 นี้ เหตุการณ์ทางการเมืองจำนวนมากอาจนำไปสู่การปรับโครงสร้างความเสี่ยงในระดับโลก:
5.1. สันติภาพในยูเครน และผลที่ตามมาในภายหลัง
หนึ่งในเหตุการณ์ที่ทุกคนรอคอยมากที่สุด และในขณะเดียวกันก็คาดเดาได้ยากที่สุดในปี พ.ศ. 2569 คือความเป็นไปได้ที่จะบรรลุสนธิสัญญาสันติภาพ หรือการหยุดยิงระยะยาวระหว่างรัสเซีย และยูเครน เมื่อต้นปี ตลาดเริ่มคำนึงถึง “ค่าพรีเมียมจากการลดความตึงเครียด” แล้ว แต่การลงนามในเอกสารอย่างเป็นทางการจะก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับตลาด?
– ปรากฏการณ์ราคาสินค้าผันผวนย้อนกลับ: สนธิสัญญาสันติภาพจะนำไปสู่คำถามเกี่ยวกับการยกเลิก หรือผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ การส่งคืนทรัพยากรพลังงานของรัสเซียสู่ตลาดพลังงานยุโรปอย่างถูกกฎหมาย (แม้จะเป็นเพียงบางส่วน) จะทำให้เกิดภาวะอุปทานล้นตลาด ราคาน้ำมันดิบเบรนต์อาจทดสอบระดับ 50-55 ดอลลาร์ และราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปอาจร่วงลง ซึ่งจะเป็นแรงกระตุ้นที่สำคัญต่อการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมเยอรมนี
– การฟื้นฟู: ในที่สุดยุโรปจะกำจัดภาระความเสี่ยงมหาศาลออกไปได้ สิ่งนี้จะกระตุ้นให้เกิดเงินทุนจำนวนมหาศาลไหลเข้าสู่ดัชนีหุ้นยุโรป (DAX, CAC 40) นักลงทุนจะเริ่มมองหาผลกำไรจากการฟื้นฟูประเทศยูเครนด้วยเช่นกัน หุ้นของบริษัทก่อสร้างยักษ์ใหญ่ในยุโรป ผู้ผลิตปูนซีเมนต์ และผู้ผลิตอุปกรณ์พลังงาน (เช่น ซีเมนส์ โฮลซิม) อาจเติบโตขึ้นในอัตราสองหลัก
– อัตราแลกเปลี่ยน: เงินยูโรจะได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากเป็นสกุลเงินของภูมิภาคที่ปราศจากภัยคุกคามจากสงครามครั้งใหญ่ในทันที คู่เงิน EUR/USD อาจพุ่งขึ้นไปสู่ระดับ 1.20 และสูงมากกว่านั้น
5.2. วิกฤตการณ์ทางการเมืองในสหรัฐอเมริกา
ในปี พ.ศ. 2069 การเมืองภายในประเทศสหรัฐอเมริกาจะเป็นแหล่งที่มาหลักของความผันผวนสำหรับดอลลาร์ ท่ามกลางบรรยากาศของการเลือกตั้งกลางเทอมของสภาคองเกรส (พฤศจิกายน พ.ศ. 2569) ระดับความขัดแย้งระหว่างทำเนียบขาว และฝ่ายค้านจะถึงจุดสูงสุด หากพรรครีพับลิกันสูญเสียการควบคุมสภาใดสภาหนึ่ง รัฐบาลจะตกอยู่ในสถานะที่อ่อนแอ ซึ่งจะทำให้การใช้จ่ายงบประมาณเป็นอัมพาต โดยปกติแล้ว ตลาดมักชอบรัฐบาลที่แบ่งแยกอำนาจ (เพราะมีการเปลี่ยนแปลงฉับพลันน้อยกว่า) แต่สถานการณ์เช่นนี้จะยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดตราสารหนี้ นอกจากนี้ ยังมีความเป็นไปได้ที่ประธานาธิบดีทรัมป์จะถูกถอดถอนออกจากตำแหน่งอีกด้วย เว็บไซต์คาดการณ์ตลาด (เช่น Polymarket) ประเมินว่าโอกาสที่กระบวนการถอดถอนโดนัลด์ ทรัมป์ จะเริ่มต้นขึ้นในช่วงต้นปี พ.ศ. 2569 อยู่ที่ประมาณ 15-20% อย่างไรก็ตาม แม้ว่ากระบวนการดังกล่าวจะไม่นำไปสู่การลาออก (ซึ่งต้องได้รับคะแนนเสียงสองในสามของวุฒิสภา) กระบวนการนั้นเองก็จะก่อให้เกิด “ภาวะอัมพาตของอำนาจ”
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับตลาด?
ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (DXY): ความไม่มั่นคงทางการเมืองในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกนั้น โดยทั่วไปแล้วถือเป็นสัญญาณที่ไม่ดีต่อค่าเงินของประเทศนั้น ๆ เราอาจได้เห็น “การแห่ซื้อสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัย” แต่ไม่ใช่การแห่ซื้อดอลลาร์ แต่เป็นการแห่ซื้อทองคำ (XAU) และฟรังก์สวิส (CHF)
ตลาดพันธบัตร (รัฐบาลสหรัฐฯ): ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการคลังและภัยคุกคามจากการถอดถอนประธานาธิบดีอาจนำไปสู่การเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีสูงกว่า 5% นักลงทุนควรเตรียมพร้อมรับมือกับการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วของคู่เงินกับเงินเยน (USD/JPY)
5.3. ประเด็นของไต้หวัน
ความตึงเครียดในทะเลจีนใต้จะยังคงเป็นความเสี่ยงพื้นฐานอันดับหนึ่ง ซึ่งอาจลดความอยากเสี่ยงลงได้ทุกเมื่อ ในปี พ.ศ. 2569 ความตึงเครียดในช่องแคบไต้หวัน และทะเลจีนใต้จะเปลี่ยนจากระดับ “ปัญหาเรื้อรัง” ไปสู่ระดับที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก นักวิเคราะห์จากธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำ (เช่น โกลด์แมน แซคส์ และมอร์แกน สแตนลีย์) ได้เริ่มนำสถานการณ์ “การปิดล้อมเกาะ” มาใช้ในการทดสอบภาวะวิกฤตแล้ว
ทำไมเรื่องนี้ถึงมีความสำคัญในตอนนี้?
ภายในปี พ.ศ. 2569 ไต้หวัน (โดยมี TSMC เป็นตัวแทน) ยังคงควบคุมการผลิตชิปที่ทันสมัยที่สุด (ขนาดเล็กกว่า 3 นาโนเมตร) มากกว่า 90% ซึ่งจำเป็นสำหรับ AI ซูเปอร์คอมพิวเตอร์ และอุปกรณ์ทางทหาร การยกระดับความขัดแย้งใด ๆ ไม่ใช่แค่ความขัดแย้งในระดับภูมิภาคเท่านั้น แต่ยังส่งผลให้ภาคเทคโนโลยีทั่วโลกหยุดชะงักลงทันที
หากปักกิ่งตัดสินใจที่จะไม่เข้าสู่ความขัดแย้งโดยตรง แต่ใช้วิธีปิดล้อมทางทะเล และทางอากาศรอบเกาะภายใต้ข้ออ้างการฝึกซ้อมทางทหาร (ซึ่งเราได้เห็นไปแล้วเมื่อปลายปี พ.ศ. 2568) ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจะหยุดชะงักภายใน 2-3 สัปดาห์
ผลกระทบต่อตราสาร:
ภาคอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการออกแบบ ผลิต และจำหน่าย สารกึ่งตัวนำ (ดัชนี SOX): ได้รับผลกระทบโดยตรงต่อหุ้นของ Nvidia, Apple, AMD และ Intel ภาคส่วนนี้อาจร่วงลง 30-50% ในระยะสั้น
สินทรัพย์ที่ปลอดภัย: ราคาทองคำจะทะลุระดับสำคัญทางจิตวิทยาในทันที และอาจพุ่งสูงกว่า 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้อย่างง่ายดาย เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ที่ให้ความคุ้มครองเงินทุนของพวกเขา
โลจิสติกส์ และการประกันภัย: ต้นทุนการขนส่งสินค้าในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้เงินเฟ้อทั่วโลกเพิ่มขึ้นเร็วกว่ามาตรการใด ๆ ของธนาคารกลางสหรัฐฯ
5.4. กลยุทธ์ที่เกี่ยวกับเวเนซุเอลา
หากยูเครน และไต้หวันเป็นความเสี่ยงที่ตลาดคุ้นเคยอยู่แล้ว การเสื่อมถอยของความสัมพันธ์ระหว่างวอชิงตัน และคาราคัสในปี พ.ศ. 2569 อาจกลายเป็น “ปัจจัยที่ถูกลืม” ที่จะพลิกผันดุลยภาพด้านพลังงานได้
สาระสำคัญของความขัดแย้ง: การเปลี่ยนแปลงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ
ภายในปี พ.ศ. 2569 นโยบาย “การกดดันอย่างนุ่มนวล” ต่อรัฐบาลของ นิโคลัส มาดูโร ก็มาถึงทางตันในที่สุด คำปราศรัยก่อนการเลือกตั้งในสหรัฐฯ (หรือการกระทำที่เกิดขึ้นแล้วของรัฐบาลชุดใหม่) ประเด็นน้ำมันของเวเนซุเอลาจึงไม่ใช่แค่เรื่องเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป ทำเนียบขาวกำลังพิจารณาความเป็นไปได้ที่จะเพิกถอนใบอนุญาตของบริษัทตะวันตก (รวมถึงเชฟรอน) อย่างสิ้นเชิง และใช้มาตรการปิดล้อมทางทะเลอย่างเข้มงวดเพื่อหยุดการจัดส่งสินค้าไปยังจีน และอินเดีย
- ความเสี่ยงจากการแทรกแซงโดยตรง: การคาดการณ์เกี่ยวกับการ “เปลี่ยนแปลงระบอบการปกครอง” ในเวเนซุเอลาในปี พ.ศ. 2569 ได้พุ่งถึงจุดสูงสุดแล้ว การซ้อมรบทางทหารใด ๆ ของสหรัฐฯ ในทะเลแคริบเบียน จะถูกมองโดยตลาดว่าเป็นสัญญาณของการปรับราคาน้ำมันขึ้นทันที
- ข้อพิพาทเรื่องดินแดนกับกายอานา: อย่าลืมเรื่องเอสเซควิโบ หากการากัสตัดสินใจใช้กลยุทธ์ “สงครามเล็ก ๆ ที่ได้รับชัยชนะ” กับประเทศเพื่อนบ้าน มันจะส่งผลกระทบต่อโครงการน้ำมันในทะเลลึกของเอ็กซอนโมบิล ซึ่งเป็นแหล่งน้ำมันใหม่ที่สำคัญสำหรับตลาดโลก
แล้วเรื่องนี้มีความหมายอย่างไรต่อตราสารต่าง ๆ?
น้ำมันดิบหนัก และมีกำมะถันสูง: เวเนซุเอลามีปริมาณสำรองน้ำมันดิบหนักพิเศษมากที่สุดในโลก การหายไปจากตลาดของน้ำมันชนิดนี้จะส่งผลกระทบต่อโรงกลั่นในแถบชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ ซึ่งได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อแปรรูปน้ำมันประเภทนี้
ส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซล: เนื่องจากน้ำมันดิบของเวเนซุเอลามีผลผลิตน้ำมันดีเซลสูง ความขัดแย้งนี้จะทำให้ราคาน้ำมันดีเซลทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว สำหรับนักลงทุน นี่คือสัญญาณให้ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับทำความร้อน หรือน้ำมันดีเซล
สกุลเงินในละตินอเมริกา: ความวุ่นวายทางการเมืองในภูมิภาคนี้จะส่งผลเสียต่อเงินเปโซโคลอมเบีย (COP) และเงินเรียลบราซิล (BRL) นักลงทุนจะขายสินทรัพย์ในละตินอเมริกาเพื่อหันไปลงทุนใน “สินทรัพย์ที่มีความปลอดภัย” ซึ่งมีความมั่นคงมากกว่า
ตารางสรุปที่รวบรวมเศรษฐศาสตร์มหภาค ภูมิรัฐศาสตร์ และคำแนะนำด้านการซื้อขายเฉพาะสำหรับปี พ.ศ. 2569
| ปัจจัยเสี่ยง / เหตุการณ์ | สถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้นได้ | ผลกระทบของตลาด | สินทรัพย์ (ซื้อ/LONG) | สินทรัพย์ (ขาย/SHORT) |
| ผู้สืบทอดตำแหน่งประธานเฟด (พฤษภาคม พ.ศ. 2569) | การแต่งตั้งผู้สืบทอดตำแหน่งที่มี “แนวทางการเมืองสอดคล้องกัน” ถือเป็นความเสี่ยงต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ | ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ความผันผวนของดัชนี DXY สูงขึ้น | ทองคำ (XAU), TIPS (พันธบัตรรัฐบาลที่ป้องกันเงินเฟ้อ) | ดอลลาร์สหรัฐ (DXY) – หากมีการแต่งตั้งประธานที่มีแนวคิด “ผ่อนคลาย” |
| ความตึงเครียดในช่องแคบไต้หวัน | การปิดล้อมทางทะเล หรือการซ้อมรบทางทหารที่เข้มข้นขึ้นโดยปักกิ่ง | วิกฤตซอฟต์แวร์ ฮาร์ดแวร์ สารกึ่งตัวนำทั่วโลก การเทขายหุ้นในภาคเทคโนโลยี | สินทรัพย์ที่มีความปลอดภัย (ฟรังก์สวิส เยนญี่ปุ่น) กองทุน ETF ที่เน้นความผันผวน (VIX) | Nasdaq 100, Nvidia, AMD, Intel, Oracle, TSMC |
| สนธิสัญญาสันติภาพยูเครน | การลงนามในข้อตกลงหยุดยิง หรือข้อตกลง “ระงับความขัดแย้ง” ระยะยาว | การยกเลิก “ค่าพรีเมียมความเสี่ยงของยุโรป” ส่งผลให้ราคาก๊าซธรรมชาติร่วงลง | EUR/USD หุ้น และดัชนีของสหภาพยุโรป (DAX, CAC40, IBEX35) และพันธบัตรรัฐบาล UA/PL | น้ำมันดิบเบรนต์ ก๊าซธรรมชาติ (TTF) ภาคอุตสาหกรรมป้องกันประเทศของสหรัฐฯ |
| เวเนซุเอลา ปะทะ สหรัฐอเมริกา | การเพิ่มมาตรการคว่ำบาตร หรือการปิดล้อมทางทะเลเพื่อจำกัดการส่งออกน้ำมัน | ภาวะขาดแคลนน้ำมันดิบอย่างรุนแรง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดีเซลในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้น | สัญญาซื้อขายล่วงหน้า น้ำมันดิบ WTI น้ำมันบริษัท Chevron น้ำมันทำความร้อน/น้ำมันดีเซล | สกุลเงินลาตินอเมริกา (BRL, COP) |
| การเมืองสหรัฐฯ (การถอดถอน) | สภาผู้แทนราษฎรเริ่มดำเนินการทางกฎหมายกับทรัมป์ (อาจจะอยู่ที่ 15-25%) | ความติดขัดทางการเมือง ความไม่แน่นอนทางการคลัง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า | เงินฟรังก์สวิส (CHF) บิตคอยน์ (เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินเฟียต) | ดัชนี S&P 500 (ระยะสั้น) และดอลลาร์สหรัฐ |
| วิวัฒนาการภาค AI | เปลี่ยนจากการ “สร้างกระแส AI” ไปสู่ผลตอบแทนจากการลงทุน และผลกำไรที่จับต้องได้ | ตลาดหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ราคาสูงเกินไปเริ่มชะลอตัวลง และมีการเปลี่ยนไปยังหุ้นกลุ่ม “คุณค่า” | หุ้นคุณค่า (ธนาคาร พลังงาน โลจิสติกส์) | บริษัทสตาร์ทอัพ AI ที่ถูกโปรโมทเกินจริง ผู้ผลิตชิปเกรดรอง |
ประเด็นที่สำคัญ:
- ทองคำ คือ “ราชา” แห่งปี 2569: มันจะชนะในแทบทุกสถานการณ์ (ภูมิรัฐศาสตร์ของไต้หวัน อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ หรือความวุ่นวายจากการถอดถอนประธานาธิบดี)
- การเก็งกำไรด้านพลังงาน: นักเทรดจำเป็นต้องจับตาคู่สกุลเงิน “สันติภาพในยูเครน” (ราคาน้ำมันลดลง) เทียบกับ “วิกฤตในเวเนซุเอลา” (ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น) เหตุการณ์ทั้งสองนี้อาจหักล้างกันได้
- ยุโรปคือ “โอกาสซื้อที่ดีที่สุด” แห่งทศวรรษ: หากความตึงเครียดในฝั่งตะวันออกลดลง ตลาดยุโรปอาจเติบโตได้ดีที่สุดในรอบ 15 ปี เนื่องจากพลังงานราคาถูก และการฟื้นตัวของอุปสงค์