ข้อตกลงสันติภาพในระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นระหว่างรัสเซีย และยูเครนซึ่งได้รับการรับประกันโดยมหาอำนาจระหว่างประเทศที่สำคัญ และเกี่ยวข้องกับการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียอย่างค่อยเป็นค่อยไป จะส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และเศรษฐกิจมหภาค เมื่อเร็ว ๆ นี้ กระแสการลงนามข้อตกลงดังกล่าวได้รับความสนใจเพิ่มมากขึ้น ดังนั้น จึงเป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะพิจารณาว่าเรื่องนี้จะส่งผลต่อสินทรัพย์ยอดนิยมอย่างไร
ปฏิกิริยาของตลาดฟอเร็กซ์
US Dollar (USD):
เงินดอลลาร์สหรัฐทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดทั่วโลก ข้อตกลงสันติภาพที่น่าเชื่อถือจะลดเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์ลดลง และหันไปหาสกุลเงินที่มีผลตอบแทนสูงกว่า และไวต่อความเสี่ยงแทน
แนวโน้ม:
- ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อาจลดลง 1.5–3% ในระยะสั้น
- เพิ่มความอยากในการซื้อขายแบบกลยุทธ์ที่อาศัยการยืมสุกลเงินหนึ่งเพื่อไปซื้ออีกสกุลเงินหนึ่ง และทำกำไรจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยแทน (Carry Trade) โดยเน้นสกุลเงินเช่น GBP, AUD และ JPY
Euro (EUR):
ยูโรได้รับประโยชน์สูง ยุโรปต้องแบกรับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากสงครามนี้ ไม่ว่าจะเป็นปัญหาพลังงาน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และการหยุดชะงักทางการค้า สันติภาพ และการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรอาจช่วยฟื้นผลผลิตภาคอุตสาหกรรม และความเชื่อมั่นของผู้บริโภค
แนวโน้ม:
- EUR/USD อาจปรับตัวขึ้นไปที่ระดับ 1.14–1.15
- ลดความเสี่ยงด้านภาวะเศรษฐกิจถดถอยในเขตยูโร โดยเฉพาะในเยอรมนี และอิตาลี
ตลาดหุ้น
หุ้นยุโรป: DAX (DE40), CAC 40 (FR40) และ Euro Stoxx 50 (EU50)
สันติภาพ และการกลับสู่ภาวะปกติของราคาพลังงานจะกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวสูงขึ้นอย่างรุนแรงในหุ้นยุโรปเนื่องจากความเสี่ยง ภาคส่วนที่มีการหมุนเวียน – โดยเฉพาะอย่างยิ่งอุตสาหกรรมยานยนต์ เคมีภัณฑ์ และอุตสาหกรรม – น่าจะส่งผลให้เกิดกำไร
แนวโน้ม:
- DAX และ Euro Stoxx 50 อาจพุ่งขึ้น 5–8% ในสัปดาห์หลังจากมีข้อตกลง
- เบี้ยประกันความเสี่ยงส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำลง และคาดการณ์ EPS ที่ดีขึ้น
หุ้นสหรัฐฯ: S&P 500 (US500), Nasdaq (US100) และ Dow Jones (US30)
ผลกระทบต่อตลาดสหรัฐฯ น่าจะน้อยลง นักลงทุนอาจหมุนเวียนเข้าสู่สินทรัพย์ในยุโรป และตลาดเกิดใหม่ที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่ามูลค่าจริง อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงระดับโลกที่ลดลงอาจสนับสนุนความรู้สึกเสี่ยงในวงกว้างมากขึ้นซึ่งจะส่งผลดีต่อผู้ส่งออกของสหรัฐฯ
Gold (XAU/USD)
ในขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง กระแสเงินทุนปลอดภัยที่ไหลเข้าสู่ทองคำอาจลดลง นักลงทุนอาจจัดสรรเงินทุนใหม่จากโลหะมีมูลค่าไปเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง
แนวโน้ม:
- ราคาทองคำอาจลดลง 3–6% ในระยะสั้น
- ระดับการสนับสนุนทางเทคนิคที่สำคัญ: 3,200 ดอลลาร์ และ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ตลาดน้ำมัน (Brent และ WTI)
ปฏิกิริยาของตลาดน้ำมันจะมีสองอย่าง การผ่อนปรนการคว่ำบาตรอาจทำให้อุปทานน้ำมันของรัสเซียเพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง อย่างไรก็ตาม ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ปรับตัวดีขึ้น และการค้าที่เป็นปกติอาจช่วยกระตุ้นความต้องการ
แนวโน้ม:
- ราคาน้ำมันเบรนท์อาจร่วงลงไปต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ในช่วงแรกก่อนที่จะทรงตัว
- ความผันผวนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากตลาดประเมินพลวัตของอุปสงค์ และอุปทานอีกครั้ง
การตอบสนองทางการเมือง และเศรษฐกิจของยุโรป
เศรษฐกิจหลักในยุโรปตะวันตก เช่น เยอรมนี ฝรั่งเศส และอิตาลี ยินดีต้อนรับข้อตกลงดังกล่าว โดยเฉพาะอย่างยิ่งการอนุญาตให้พวกเขากลับมามีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจกับยูเครน และรัสเซียอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ความแตกแยกทางการเมืองภายในสหภาพยุโรปอาจทำให้การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรมีความซับซ้อนมากขึ้น ประเทศต่าง ๆ ในยุโรปกลาง และยุโรปตะวันออกอาจยังคงระมัดระวัง หรือต่อต้านการฟื้นฟูความสัมพันธ์ปกติอย่างรวดเร็วกับรัสเซีย
สรุปผลกระทบของสินทรัพย์
| สินทรัพย์ | ทิศทางที่คาดหวัง | ความคิดเห็น |
| USD (DXY) | ↓ เล็กน้อยถึงปานกลาง | ความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัยลดลง |
| EUR/USD | ↑ แข็งค่าขึ้น | มองในแง่การเติบโตที่ดี |
| ดัชนียุโรป | ↑↑ แข็งค่าขึ้น | ภาคอุตสาหกรรมฟื้นตัว ผลประกอบการมีแนวโน้มดีขึ้น |
| ดัชนีสหรัฐฯ | ↔/↑ ขึ้นเล็กน้อย | กระตุ้นการค้าโลก หมุนเวียนไปสู่่มูลค่า |
| ทองคำ | ↓ ปานกลาง | ลดความเสี่ยงจากกระแสเงิน เปลี่ยนไปลงทุนในหุ้น |
| น้ำมัน | ↓ จากนั้น ↔ | อุปทานที่สูงขึ้นเทียบกับอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น |
หุ้นยุโรปกลับมาฟื้นตัว
ข้อตกลงสันติภาพที่ยั่งยืนจะเป็นตัวเร่งที่สำคัญสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ยูโร และสกุลเงินตลาดเกิดใหม่มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดอลลาร์ และทองคำจะเผชิญกับความผันผวน หุ้นยุโรปอาจเข้าสู่ช่วงการประเมินมูลค่าใหม่ ขณะที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะน้ำมัน อาจประสบกับความผันผวนในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงในการดำเนินการยังคงมีความสำคัญ ปฏิกิริยาของตลาดจะขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของข้อตกลง ความเร็วในการผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตร และการตอบสนองที่สอดคล้องกันกับเศรษฐกิจขององค์การสนธิสัญญาแอตแลนติกเหนือ (NATO) สหภาพยุโรป และกลุ่มประเทศ G7