Un éventuel accord de paix à long terme entre la Russie et l’Ukraine, garanti par les principales puissances internationales et impliquant la levée progressive des sanctions contre la Russie, représenterait un bouleversement majeur du paysage géopolitique et macroéconomique.
Récemment, le débat sur la signature d’un tel accord s’est intensifié ; il serait donc logique d’examiner son impact sur les actifs populaires.
Réaction du Marché des Changes
Dollar Américain (USD) :
Le dollar américain a servi de valeur refuge dans un contexte de tensions mondiales. Un accord de paix crédible réduirait les primes de risque géopolitique, freinant la demande de dollar au profit de devises à rendement plus élevé et sensibles au risque.
Perspectives :
- L’indice du dollar américain (DXY) devrait baisser de 1,5 à 3% à court terme.
- L’appétit pour les opérations de portage a augmenté, favorisant des devises comme la livre sterling, l’AUD et le yen japonais.
Euro (EUR) :
L’euro devrait en bénéficier significativement. L’Europe a subi le plus gros des conséquences économiques de la guerre, avec des chocs énergétiques, des pressions inflationnistes et des perturbations commerciales. La paix et l’allègement des sanctions pourraient relancer la production industrielle et la confiance des consommateurs.
Perspectives :
- L’EUR/USD pourrait rebondir vers 1,14-1,15.
- Risque de récession réduit dans la zone euro, notamment en Allemagne et en Italie.
Marchés boursiers
Actions européennes : DAX (DE40), CAC 40 (FR40), Euro Stoxx 50 (EU50)
La paix et la normalisation des prix de l’énergie déclencheraient une forte hausse de l’appétit pour le risque sur les actions européennes. Les secteurs cycliques, notamment l’automobile, la chimie et l’industrie, devraient générer des gains.
Perspectives :
- Le DAX et l’Euro Stoxx 50 pourraient bondir de 5 à 8% dans les semaines suivant un accord.
- Baisse des primes de risque sur les actions et amélioration des prévisions de BPA.
Actions Américaines: S&P 500 (US500), Nasdaq (US100), Dow Jones (US30)
L’impact sur les marchés américains serait plus modéré. Les investisseurs pourraient se tourner vers les actifs européens et émergents sous-évalués. Cependant, la baisse du risque mondial pourrait soutenir le sentiment de risque général, ce qui profiterait aux exportateurs américains.
Or (XAU/USD)
À mesure que le risque géopolitique s’atténue, les flux vers l’or, considéré comme une valeur refuge, pourraient diminuer. Les investisseurs pourraient réaffecter leurs capitaux des métaux précieux vers les actifs risqués.
Perspectives :
- Le prix de l’or pourrait chuter de 3 à 6% à court terme.
- Principaux niveaux de support technique : 3200$ et 3000$ l’once.
Marchés Pétroliers (Brent, WTI)
La réaction du marché pétrolier serait double. L’allègement des sanctions pourrait accroître l’offre de pétrole russe, entraînant une baisse des prix. Cependant, l’amélioration du sentiment mondial et la normalisation des échanges commerciaux pourraient stimuler la demande.
Perspectives :
- Le Brent pourrait initialement chuter sous les 60$ avant de se stabiliser.
- La volatilité devrait s’accroître à mesure que les marchés réévalueront la dynamique de l’offre et de la demande.
Réponse Politique et Économique de l’Europe
Les principales économies d’Europe occidentale – Allemagne, France, Italie – accueilleraient favorablement l’accord, leur permettant notamment de renouer des relations économiques avec l’Ukraine et la Russie. Cependant, les divisions politiques au sein de l’UE pourraient compliquer la levée des sanctions. Les pays d’Europe centrale et orientale pourraient rester prudents ou résister à une normalisation rapide avec la Russie.
Résumé de l’impact sur les Actifs
| Actif | Direction attendue | Commentaire |
| USD (DXY) | ↓ Légère à modérée | Baisse de la demande de valeurs refuges |
| EUR/USD | ↑ Forte | Optimisme quant à la croissance |
| Indices européens | ↑↑ Forte | Rebond industriel, optimisme quant aux bénéfices |
| Indices américains | ↔/↑ Faible hausse | Stimulation du commerce mondial, rotation vers les valeurs de rendement |
| Or | ↓ Modérée | Désactivation des flux de capitaux, transfert vers les actions |
| Pétrole | ↓ Puis ↔ | Offre plus élevée contre demande améliorée |
Retour des Actions Européennes
Un accord de paix durable constituerait un puissant catalyseur pour les actifs risqués mondiaux. L’euro et les devises des marchés émergents s’apprécieraient, tandis que le dollar et l’or seraient confrontés à des difficultés. Les actions européennes pourraient entrer en phase de réévaluation, tandis que les marchés des matières premières, notamment le pétrole, connaîtraient une volatilité à court terme. Le risque d’exécution demeure néanmoins critique. La réaction des marchés dépendra de la crédibilité de l’accord, du rythme de l’allègement des sanctions et des réponses coordonnées de l’OTAN, de l’UE et des économies du G7.