Si estás siquiera un poco familiarizado/a con el mercado de divisas, probablemente hayas oído la frase ‘el mercado está en modo de riesgo-on’ o, por el contrario, ‘hoy todos están yendo a riesgo-off’. Suena casi como una palabra clave para profesionales, pero en realidad, la lógica es bastante simple: se trata del sentimiento del inversor.
Riesgo-On: Cuando el mercado tiene apetito por el riesgo.
Para el trading intradía y el scalping, esta no es una «herramienta imprescindible», pero para la comodidad y la protección de la visión a largo plazo, los filtros de luz azul (que están integrados en la pantalla o en las gafas) son un buen complemento para un tema de color debidamente seleccionado para los gráficos. Esto se llama modo de riesgo-on (activo), cuando el dinero fluye activamente hacia activos más rentables pero riesgosos.
Lo que esto significa en la práctica:
- las acciones y los índices bursátiles están subiendo;
- el petróleo, el cobre y otras materias primas están encareciéndose;
- las llamadas «monedas arriesgadas» (AUD, NZD y CAD) están ganando en el mercado de divisas.
Notemos que:
AUD (dólar australiano) — atado a los commodities (materias primas) y China;
NZD (dólar neozelandés) — también sensible al comercio global;
CAD (dólar canadiense) — a menudo correlaciona con el petróleo.
Modo riesgo-off (aversión al riesgo): Cuando los inversores huyen a un «Refugio seguro»
Ahora imagina la situación opuesta: la economía global se está desacelerando, el conflicto geopolítico se está intensificando y estallan guerras comerciales, y los bancos centrales globales (Fed, BCE, BoE, BoJ) están cambiando su política monetaria. Durante tales períodos, los inversores cierran posiciones arriesgadas y huyen a donde creen que su dinero estará a salvo. Este es el modo de aversión al riesgo o riesgo-off.
¿A dónde fluye el capital en tales momentos?
- El oro y los bonos del gobierno de EE. UU. (tesorerías) comienzan a estar en demanda.
- En Forex, las «monedas de refugio seguro» se fortalecen (USD, CHF y JPY).
Notemos que:
USD (dólar estadounidense) — moneda de reserva global;
CHF (franco suizo) — considerado un activo fiable en Europa;
JPY (yen japonés) — “protección” tradicional en tiempos de turbulencia.
¿Cómo se ve en los gráficos?
Ejemplo:
Cronología:
- 26.03.2025. Trump anuncia la inminente introducción de aranceles, volviendo esencialmente a las guerras comerciales de su primer mandato como presidente. Los inversores comienzan a vender acciones, lo que lleva a una caída en los índices bursátiles, incluido el Índice Tecnológico Nasdaq 100 (US100). Esto marca el comienzo del «desapego al riesgo», cuando los inversores ya no quieren asumir riesgos.
- 02.04.2025. Trump anuncia el tamaño de los aranceles y la fecha en que entrarán en vigor. El modo «desapego al riesgo» aumenta, y comienza una venta masiva entre inversores y fondos de cobertura que quieren evitar riesgos.
- 09.04.2025. Trump anuncia una moratoria de aranceles de 90 días. Los inversores y fondos cambian al modo «asumir riesgos» y compran acciones caídas, lo que lleva a un fuerte aumento en los índices bursátiles.
Hoja de trucos: modo Riesgo-on/Riesgo-off
| Régimen de mercado | Qué pasa | Símbolos que se benefician | Símbolos que no funcionan bien |
| Riesgo-on (apetito por el riesgo) |
Los inversores se trasladan a acciones, commodities y activos de mayor rendimiento. | AUD, NZD, CAD (monedas de materias primas), EUR, GBP, índices bursátiles |
USD, JPY, CHF (monedas refugio) |
| Riesgo-off (aversión por el riesgo) |
Los flujos de capital hacia activos refugio, la demanda de bonos y oro aumenta. | USD, JPY, CHF (monedas refugio) Oro, plata |
AUD, NZD, CAD (monedas sensibles al riesgo), EUR, GBP, índices bursátiles |
El riesgo-on / riesgo-off es esencialmente un barómetro del sentimiento general de los inversores. Para los traders, no es solo un concepto teórico, sino una herramienta práctica que ayuda a interpretar el comportamiento del mercado y entender por qué ciertos activos se mueven de la manera en que lo hacen en momentos específicos. Es importante señalar que, durante cambios pronunciados entre regímenes de riesgo activo y riesgo pasivo, el análisis técnico tradicional a menudo pierde su efectividad. Confiar únicamente en patrones de gráfico mientras se ignoran desarrollos macroeconómicos y geopolíticos más amplios reduce significativamente la probabilidad de mantener una rentabilidad consistente en el mercado.