Si vous connaissez un tant soit peu le marché des devises, vous avez probablement déjà entendu l’expression « le marché est en mode risque-on » ou, à l’inverse, « tout le monde est en mode risque-off ». Cela ressemble presque à un code pour les professionnels, mais en réalité, la logique est simple : il s’agit d’une question de sentiment des investisseurs.
Risque Activé: Quand le Marché a un Appétit pour le Risque
Pour le trading intraday et le scalping, ce n’est pas un outil indispensable, mais pour le confort et la protection de la vue à long terme, les filtres anti-lumière bleue (intégrés à l’écran ou aux lunettes) sont un bon complément à un thème de couleur bien choisi pour les graphiques. On parle alors de « risque-on » lorsque les capitaux se dirigent activement vers des actifs plus rentables mais risqués.
Ce que cela signifie concrètement:
- Les actions et les indices boursiers sont en hausse
- Le pétrole, le cuivre et d’autres matières premières deviennent plus chers
- Les devises dites « à risque » (AUD, NZD et CAD) sont gagnantes sur le marché des changes.
Notons que:
l’AUD (dollar australien) est lié aux matières premières et à la Chine
le NZD (dollar néo-zélandais) est également sensible au commerce mondial
le CAD (dollar canadien) est souvent corrélé au pétrole.
Risque Désactivé: Lorsque les Investisseurs se Réfugient dans Une «Valeur Refuge»
Imaginez maintenant la situation inverse : l’économie mondiale ralentit, les conflits géopolitiques s’enveniment, des guerres commerciales éclatent et les banques centrales mondiales (Fed, BCE, BoE, BoJ) modifient leur politique monétaire. Dans ces périodes, les investisseurs clôturent leurs positions risquées et se réfugient là où ils pensent que leur argent est en sécurité. C’est l’aversion au risque.
Où les capitaux circulent-ils dans ces moments-là?
- L’or et les obligations d’État américaines (Trésors) commencent à être recherchés.
- Sur le Forex, les devises refuges se renforcent (USD, CHF et JPY).
Notons que:
USD (dollar américain) — monnaie de réserve mondiale
CHF (franc suisse) — considéré comme un actif fiable en Europe
JPY (yen japonais) — protection traditionnelle en période de turbulences.
Comment Cela se Présente-t-il sur les Graphiques?
Exemple:
Chronologie :
- 26/03/2025. Trump annonce l’introduction imminente de droits de douane, renouant ainsi avec les guerres commerciales de son premier mandat. Les investisseurs commencent à vendre leurs actions, ce qui entraîne une baisse des indices boursiers, notamment de l’indice technologique Nasdaq 100 (US100). Cela marque le début d’une période d’aversion au risque, où les investisseurs ne veulent plus prendre de risques.
- 02/04/2025. Trump annonce le montant des droits de douane et leur date d’entrée en vigueur. L’aversion au risque s’intensifie et une vague de ventes massives s’amorce parmi les investisseurs et les fonds spéculatifs qui souhaitent éviter le risque.
- 09/04/2025. Trump annonce un moratoire de 90 jours sur les droits de douane. Les investisseurs et les fonds adoptent une approche « agressive » et achètent les actions en baisse, ce qui entraîne une forte hausse des indices boursiers.
Aide-mémoire : Mode Risque Activé/Risque Désactivé
| Régime de marché | Ce qui se passe | Symboles avantageux | Symboles sous-performants |
| Appétit pour le risque | Les investisseurs se tournent vers les actions, les matières premières et les actifs à haut rendement. | AUD, NZD, CAD (devises matières premières), | USD, JPY, CHF (devises refuges) |
| Aversion au risque | Les capitaux affluent vers les valeurs refuges, la demande d’obligations et d’or augmente. | EUR, GBP, indices boursiers | AUD, NZD, CAD (devises sensibles au risque), EUR, GBP, indices boursiers |
Le rapport Risque Activé /Risque Désactivé est essentiellement un baromètre du sentiment général des investisseurs. Pour les traders, il ne s’agit pas seulement d’un concept théorique, mais d’un outil pratique permettant d’interpréter le comportement du marché et de comprendre les fluctuations de certains actifs à des moments précis. Il est important de noter que lors de fluctuations marquées entre les régimes Risque Activé /Risque, l’analyse technique traditionnelle perd souvent de son efficacité. Se fier uniquement aux schémas graphiques tout en ignorant les évolutions macroéconomiques et géopolitiques plus larges réduit considérablement les chances de maintenir une rentabilité constante sur le marché.