Mengapa bahkan strategi yang menguntungkan pun bisa merugikan Anda

Mari kita mulai dengan pertanyaan. Berikut ini strateginya:

• Tingkat keberhasilan: 55%

• Rasio risiko-imbalan: 1:1

• Risiko per trading: 10% dari deposit

Nilai yang diperkirakan positif. Strateginya menguntungkan. Kebanyakan trader akan menggunakannya tanpa ragu. Berapa besar kemungkinannya bahwa, dengan strategi ini, Anda pada akhirnya akan kehilangan setengah dari deposit Anda? Jawabannya: lebih dari 97%.

Selamat datang di masalah kerugian – matematika yang hampir tak pernah dibicarakan, namun menjelaskan mengapa kebanyakan trader mengalami kerugian meskipun menggunakan sistem yang terbukti efektif.

“Kerugian” tidak selalu berarti saldo nol

Pertama, poin penting: dalam trading, “kerugian” tidak selalu berarti akun yang benar-benar kosong. Artinya berbeda bagi setiap orang. Bagi sebagian, artinya kehilangan 40% dari deposit mereka, sehingga secara psikologis tidak mungkin lagi untuk melanjutkan trading seperti sebelumnya. Bagi yang lain, artinya margin call dari broker. Bagi manajer investasi, artinya penurunan nilai yang menyebabkan para klien menarik dananya. Bagi pemula, artinya kehilangan sejumlah uang yang tidak mampu ditanggung lagi.

Tidak masalah di mana tepatnya limit Anda berada. Yang penting adalah ini: dengan jumlah trading yang cukup dan ukuran posisi yang tidak tepat, strategi apa pun pada akhirnya akan mencapai limit tersebut dengan probabilitas mendekati 100%. Ini bukan pesimisme – ini matematika.

Tabel penting dalam trading

Sebagian besar trader berfokus pada profitabilitas. Namun, hanya sedikit yang mempertimbangkan ketidakseimbangan antara kerugian dan pemulihan. Dan inilah dasar dari semuanya.

Kerugian beruntun bukan nasib buruk – ini normal

Ini yang tidak dipahami oleh kebanyakan trader mengenai strategi mereka. Dengan tingkat keberhasilan 55%, yang lumayan bagus, perlu dicatat bahwa serangkaian lima kerugian beruntun terjadi kira-kira sekali setiap 45 kali trading. Ini bukan bencana, dan juga bukan pertanda bahwa sistemnya telah rusak. Ini adalah norma statistik yang harus Anda hadapi. Serangkaian delapan kerugian beruntun terjadi kira-kira sekali setiap 300 kali trading. Ini jarang, tetapi terjadi. Dan jika Anda merisikokan 10% dari deposit Anda per trading pada saat itu, delapan kerugian beruntun akan membuat saldo akun awal Anda tersisa 43% (bukan 80%). Kerugian sebesar 57% – dengan strategi yang menguntungkan, dalam skenario statistik yang umum.

Perhitungan ini didasarkan pada prinsip bunga majemuk, tetapi dalam bentuk terbalik – bunga majemuk negatif. Ketika Anda mengalami kerugian, setiap kerugian berikutnya dihitung bukan berdasarkan jumlah awal, melainkan berdasarkan sisa saldo di akun Anda. Mari kita uraikan matematika di balik proses ini. Jika risiko per trading Anda sebesar 10%, maka setelah setiap kerugian, modal Anda dikalikan dengan 0,9 (artinya, 90% dari nilai sebelumnya tetap tersisa).

Perhitungan langkah demi langkah
Rumus untuk menentukan saldo akun setelah serangkaian kerugian adalah sebagai berikut:

di mana:

Sn – jumlah akhir;
S0 – deposit awal (asumsikan 1$ atau 100%);
r – risiko per trading (0,1);
n – jumlah kerugian beruntun (8).

Setelah nilai dimasukkan, jumlahnya sekitar 43,05%.

Mengapa ini terjadi? Banyak orang keliru mengira bahwa delapan kali kerugian masing-masing sebesar 10% akan menghasilkan total kerugian sebesar 80% (10 × 8). Namun, ini hanya berlaku jika Anda selalu merisikokan persentase yang tetap dari deposit awal Anda. Namun, dalam trading, risiko biasanya bersifat dinamis. Setelah kerugian pertama, saldo akun Anda berkurang, dan 10% dari saldo baru merupakan jumlah absolut yang lebih kecil. Ini mengapa Anda tidak kehilangan segalanya sekaligus, tetapi saldo Anda “menipis” dengan sangat cepat. Jebakan utamanya di sini bukan berapa banyak yang tersisa, melainkan berapa banyak yang perlu Anda hasilkan setelahnya. Untuk memulihkan saldo akun Anda dari 43% kembali ke 100% semula, Anda perlu meraih profit lebih dari 132%, yang secara psikologis dan matematis jauh lebih sulit daripada sekadar membiarkan rangkaian kerugian itu berjalan sesuai alurnya.

Masalahnya bukan pada strateginya. Masalahnya adalah ukuran posisi tidak cukup besar untuk menahan rangkaian kerugian yang biasa terjadi.

Tiga cara untuk merugikan diri sendiri

Ketiganya umum terjadi. Anda mungkin mengenali diri Anda dalam salah satunya.

1. “Saya memiliki strategi yang menguntungkan.“

Trader menggunakan sistem dengan tingkat keberhasilan 60%. Semuanya berjalan dengan baik selama enam bulan. Kemudian pasar berubah – muncul tren yang kuat di saat sistem sebelumnya terbiasa dengan pasar sideways, atau sebaliknya. Timbul serangkaian kerugian dalam dua belas kali trading. Dengan risiko sebesar 5% per trading, hal ini mengakibatkan kerugian sebesar 46% dari deposit. Keyakinan trader pun hancur, dan sistem pun ditinggalkan.

Apa yang salah? Trader tidak pernah menghitung berapa banyak kerugian beruntun yang dapat ditanggung oleh strateginya atau apa yang akan terjadi pada saldo akunnya dalam skenario tersebut. Dia tahu tingkat keberhasilannya, tetapi dia tidak tahu risiko kerugiannya.

2. “Saya harus menaikkan taruhan saya untuk menutupi kerugian saya.”

Setelah serangkaian kerugian, trader menaikkan tingkat risikonya dari 2% menjadi 5% agar bisa mendapatkan kembali uangnya lebih cepat. Logikanya jelas, tetapi matematikanya kejam: justru saat sedang mengalami serangkaian kerugian, strategi ini kemungkinan besar akan terus merugi. Meningkatkan taruhan pada tahap ini bukan upaya untuk bangkit kembali, justru akan mempercepat kerugian Anda. Pendekatan ini memiliki nama: pola pikir Martingale. Pola pikir ini telah menghancurkan lebih banyak akun trading daripada strategi buruk mana pun.

3. “Ini hampir pasti untung.”

Trader melihat pengaturan yang jelas dan sempurna. Dia merisikokan 20% dari depositnya, bukan 2% seperti biasanya. Trading ini berhasil. Lalu satu lagi yang persis sama. Yang ketiga tidak. Kerugian tunggal sebesar 20% dari deposit membutuhkan keuntungan sebesar 25% hanya untuk mencapai titik impas. Dua kerugian beruntun – kerugian sebesar 36%.

Satu penyimpangan dari norma saja bisa merusak hasil kerja keras selama berbulan-bulan. Tidak ada “trading yang pasti” dalam trading – hanya manajemen probabilitas.

Kriteria Kelly

Pada tahun 1956, ahli matematika John Kelly membuat rumus untuk ukuran posisi yang optimal. Rumus ini menjawab pertanyaan: jika strategi memiliki keunggulan, berapa persen modal yang sebaiknya dirisikokan agar dapat berkembang secepat mungkin tanpa bangkrut?

Rumusnya terlihat seperti ini:

K = W − (1 − W) / R

Di mana W adalah tingkat keberhasilan Anda dan R adalah rasio antara profit rata-rata dan kerugian rata-rata.

Mari kita ambil contoh yang spesifik: tingkat keberhasilan sebesar 55% dengan rasio profit terhadap kerugian sebesar 1,5 banding 1.

K = 0,55 − (0,45 / 1,5) = 0,55 − 0,30 = 0,25

Rumus Kelly secara lengkap berbunyi: risikokan 25% dari modal Anda per trading. Ini secara matematis optimal untuk pertumbuhan, tetapi secara psikologis tidak dapat ditoleransi dan secara praktis berbahaya, karena volatilitas akun Anda akan sangat tinggi.

Apa yang dilakukan para profesional? Mereka menggunakan seperempat atau setengah dari angka Kelly. Dalam contoh kami, angkanya berkisar antara 6% hingga 12% per trading. Pertumbuhannya memang lebih lambat, tetapi secara matematis, kemungkinan kerugian menjadi sangat kecil.

Penting: rumus Kelly hanya berlaku jika angka yang Anda gunakan akurat. Jika tingkat keberhasilan dihitung berdasarkan 20 kali trading, hasilnya tidak dapat diandalkan. Anda memerlukan setidaknya 100–200 kali trading agar statistiknya mulai bermakna.

Ada metode yang digunakan oleh para manajer profesional, tetapi jarang diterapkan oleh para trader retail. Metode ini disebut simulasi Monte Carlo.

Idenya sederhana. Anda mengambil data statistik Anda (tingkat keberhasilan, profit rata-rata, kerugian rata-rata) dan menjalankan 1.000 urutan acak dari trading ini. Bukan hanya satu skenario, melainkan seribu skenario yang mungkin dengan parameter yang sama.

Hasilnya: Anda tidak melihat nilai rata-rata, melainkan rentang hasil yang sebenarnya. Termasuk 5% skenario teratas dan 5% skenario terbawah.

Ketika trader menyadari bahwa dengan strategi “normal” saldo akun turun sebesar 65% dalam 5% simulasi, ini akan mengubah sikapnya terhadap pengaturan ukuran posisi lebih dari penjelasan apa pun. Risiko yang abstrak menjadi angka yang konkret.

Anda tidak perlu perangkat lunak yang rumit untuk ini. Excel dengan fungsi RAND(), Python dasar, atau kalkulator online siap pakai – hanya itu yang Anda butuhkan.

Dua keputusan yang harus Anda ambil sebelum trading pertama Anda

1) Persentase yang tetap, bukan jumlah yang tetap.

Jika Anda selalu merisikokan jumlah dolar yang sama, Anda trading dengan cara yang salah dari sudut pandang matematis. Ketika akun Anda berkembang, jumlah yang tetap itu menjadi persentase yang lebih kecil dari modal Anda – Anda mengambil risiko yang terlalu rendah. Ketika saldo akun Anda berkurang, jumlah yang sama itu menjadi persentase yang lebih besar – Anda mengambil risiko yang berlebihan tepat pada saat yang paling berbahaya.

Persentase yang tetap akan menyelesaikan masalah ini secara otomatis. Ukuran posisi berkurang saat mengalami kerugian dan bertambah saat meraih keuntungan. Ini tidak hanya benar secara matematis, tetapi juga lebih mudah secara psikologis, karena kerugian dalam dolar menjadi lebih kecil selama masa yang sulit.

2) Tentukan ambang batas stop loss Anda sekarang.

Dua angka yang perlu Anda catat sebelum mulai trading:

• Pada penurunan nilai berapa Anda akan menghentikan sementara dan mengevaluasi sistem Anda? Misalnya, minus 20%.

• Pada penurunan nilai berapa Anda akan berhenti trading sama sekali? Misalnya, minus 40%.

Ini bukan pesimisme atau kelemahan. Ini satu-satunya cara untuk mengambil keputusan secara rasional, karena ketika penurunan nilai yang nyata terjadi, Anda akan mengambil keputusan tersebut di bawah pengaruh kepanikan, ketakutan, dan keinginan untuk menutupi kerugian Anda. Dan ini akan menjadi keputusan yang buruk. Para trader yang tidak memiliki ambang batas yang telah ditentukan sebelumnya cenderung mengambil keputusan untuk berhenti pada titik yang paling buruk, yaitu ketika hampir semua modal sudah habis.

Jika Anda sudah pernah mengalami kerugian

Ini penting karena banyak orang yang pernah mengalaminya. Kerugian bukan sekadar kemunduran finansial. Kerugian adalah pelajaran. Kerugian menunjukkan bahwa salah satu dari tiga asumsi berikut salah:

Pertama, strateginya memang menguntungkan. Kedua, ukuran posisinya sudah tepat. Ketiga, data yang ada sudah cukup untuk menarik kesimpulan. Dalam kebanyakan kasus, masalahnya terletak pada yang kedua atau ketiga. Strateginya mungkin saja berhasil – namun gagal karena ukuran taruhan yang terlalu besar atau ukuran sampel yang tidak memadai. Sebelum Anda mengabaikan sistem, tanyakan pada diri Anda sendiri dengan jujur: Apakah Anda telah mentradingkannya dengan benar secara matematis? Kalau tidak, Anda tidak akan tahu apakah sistem itu benar-benar efektif.

Kesimpulan

Strategi yang menguntungkan merupakan syarat mutlak untuk meraih kesuksesan dalam trading. Tetapi itu belum cukup.

Matematika untuk bertahan hidup sebenarnya lebih sederhana daripada yang terlihat: serangkaian kerugian memang tak terhindarkan, ketidakseimbangan dalam proses pemulihan justru merugikan Anda, dan pengaturan ukuran posisi tidak menentukan seberapa besar hasil yang akan Anda peroleh, melainkan apakah Anda akan bertahan cukup lama hingga strategi tersebut mulai membuahkan hasil.

Sebagian besar trader menghabiskan 90% waktunya untuk mencari titik masuk dan 10% untuk mengelola ukuran posisi. Matematika mengatakan rasio ini harus dibalik. Gunakan Kriteria Kelly. Tentukan ambang batas stop loss. Lebih membosankan daripada mencari pengaturan yang sempurna. Dan jauh lebih penting.