Cierres del Gobierno de EE. UU.: historia, duración y reacción del mercado financiero

El cierre del gobierno de Estados Unidos ocurre cuando el Congreso y la Casa Blanca no logran acordar un presupuesto o financiación temporal a tiempo. Esto conduce al cierre parcial de las instituciones gubernamentales. Tales eventos inevitablemente afectan a los mercados financieros, a veces de manera pronunciada y, en otras ocasiones, paradójicamente leve.

Historia y duración de los cierres pasados

Cierre del Gobierno Federal de los Estados Unidos en 2025: El estancamiento actual

El cierre actual comenzó el 1 de octubre de 2025, después de que no se aprobaron los proyectos de ley de asignaciones o el financiamiento temporal. Al 5 de noviembre de 2025, ha durado 36 días, alcanzando una duración récord.

• Causas: Disputas entre el Congreso y el presidente Donald Trump respecto a la financiación del gobierno, el seguro de salud y los gastos en defensa y ayuda exterior.
• Consecuencias: Aproximadamente 900.000 empleados federales han sido enviados de permiso (baja no remunerada) o están trabajando sin recibir pago. Las agencias gubernamentales han suspendido muchos programas o están operando con un horario reducido.

La duración récord indica un riesgo creciente de inestabilidad política; esto puede amplificar el efecto en los mercados financieros en comparación con cierres más cortos. La falta de un fin claro del cierre genera incertidumbre, lo que podría indicar a los inversores la necesidad de actuar con mayor precaución.

Examinemos el comportamiento observado en el índice bursátil S&P 500 y el oro, así como la reacción de estos instrumentos tras la conclusión del cierre.

• Cierre 01.10-17.10.2023 (16 días)

S&P500 (US500)

Reacción del mercado:

• Durante el cierre: El índice S&P 500 mostró un aumento de +1,94%.
• Después del cierre: Un aumento confiado en el índice

Oro (XAU/USD)

Reacción del mercado:

• Durante el cierre: El precio del oro experimentó una caída del -3,47%.
• Después del cierre: Normalmente se observa una recuperación del precio.
• Cierre 22.12.2018-25.01.2019 (35 días)

S&P500 

Reacción del mercado:

• Durante el cierre: El precio del índice mostró un aumento confiado del +10,82%.
• Después del cierre: Se espera un crecimiento continuo.

Oro (XAU/USD)

Reacción del mercado:

• Durante el cierre: El precio del oro mostró un aumento del +3,77%
• Después del cierre: Se espera un crecimiento continuo.

Conclusión clave para los inversores

Las principales lecciones que se deben aprender son:

• Un cierre prolongado significa que las «promesas» políticas pueden arrastrarse más de lo previsto – esto representa un factor de riesgo para los inversores, aunque todos saben que el cierre terminará tarde o temprano, por lo que no hay pánico.
•  Las estadísticas muestran que los índices bursátiles tienden a subir durante los cierres, probablemente debido a la expectativa de su conclusión. En general, el índice S&P 500 ha mostrado rendimientos positivos durante más de la mitad de todos los cierres gubernamentales desde 1976, con un rendimiento promedio durante estos periodos ligeramente positivo.
• La reacción del mercado suele reflejar el estado general de la economía y la política del banco central, más que el cierre del gobierno en sí. Sin embargo, el retraso en los datos económicos (informes de empleo, cifras de inflación) durante un cierre puede complicar la toma de decisiones de política por parte de la Reserva Federal y, por lo tanto, aumentar la volatilidad a corto plazo (el índice VIX suele subir).
• El oro suele actuar como un activo refugio fiable durante períodos de incertidumbre política y económica, especialmente durante cierres gubernamentales prolongados. Dada la incertidumbre, el oro, la plata, el platino y los bonos deberían servir como una «cobertura» útil durante dicho período, aunque las estadísticas muestran que esto no siempre funciona.
• Pero las estadísticas demuestran de manera inequívoca un crecimiento confiado tanto en los índices bursátiles como en el oro después de que termina el cierre. Esto indica que, para los inversores, los cierres son crisis políticas, no económicas. Por lo tanto, el mercado los soporta con calma y a menudo sube después de su resolución.