Fermetures du Gouvernement Américain : historique, durée et réaction des marchés financiers

Une fermeture du gouvernement Américain survient lorsque le Congrès et la Maison Blanche ne parviennent pas à s’entendre sur un budget ou un financement temporaire à temps. Cela entraîne la fermeture partielle des institutions gouvernementales. De tels événements ont invariablement un impact sur les marchés financiers, parfois de manière marquée, et parfois de manière paradoxalement modérée.

Historique et Durée des Fermetures Précédentes

Fermeture du Gouvernement Fédéral Américain de 2025 : l’impasse Actuelle

La fermeture actuelle a débuté le 1er octobre 2025, après l’échec de l’adoption des lois de finances ou d’un financement temporaire. Au 5 novembre 2025, elle dure depuis 36 jours, atteignant une durée record.

• Causes : Désaccords entre le Congrès et le président Donald Trump concernant le financement du gouvernement, l’assurance maladie et les dépenses de défense et d’aide étrangère.
• Conséquences : Environ 900,000 employés fédéraux ont été mis en congé sans solde ou travaillent sans être rémunérés. Les agences gouvernementales ont suspendu de nombreux programmes ou fonctionnent avec des effectifs réduits.

La durée record témoigne d’un risque croissant d’instabilité politique – cela pourrait amplifier l’effet sur les marchés financiers par rapport aux fermetures plus courtes. L’absence de perspective de fin à cette fermeture crée de l’incertitude, ce qui pourrait inciter les investisseurs à une plus grande prudence.

Examinons le comportement observé sur l’indice boursier S&P500 et l’or, ainsi que la réaction de ces instruments après la fin de la fermeture.

• Fermeture 01/10 au 17/10/2013 (16 jours)

S&P500 (US500)

Réaction du Marché:

• Pendant la fermeture : L’indice S&P500 a enregistré une hausse de +1,94%.
• Après la fermeture: Une hausse soutenue de l’indice a été observée.

Or (XAU/USD)

Réaction du Marché:

• Pendant la fermeture : Le prix de l’or a baissé de -3,47%.
• Après la fermeture : Une reprise des prix est généralement observée.
• Fermeture du 22/12/2018 au 25/01/2019 (35 jours)

S&P500 

Réaction du Marché:

• Pendant la fermeture : Le prix de l’indice a affiché une hausse marquée de +10,82%.
• Après la fermeture : Une croissance continue est attendue.

Or (XAU/USD)

Réaction du marché :

• Pendant la fermeture : Le prix de l’or a augmenté de +3,77 %.
• Après la fermeture : Une croissance continue est attendue.

Principaux enseignements pour les investisseurs

Les principales leçons à retenir sont les suivantes:

• Une fermeture prolongée des services gouvernementaux signifie que les « promesses » politiques peuvent s’éterniser – c’est un facteur de risque pour les investisseurs, mais chacun sait que la fermeture prendra fin tôt ou tard, l’absence de panique est donc compréhensible.
• Les statistiques montrent que les indices boursiers ont tendance à augmenter pendant les fermetures des services gouvernementaux, probablement en raison de l’anticipation de leur fin. Globalement, l’indice S&P500 a affiché des rendements positifs pendant plus de la moitié des fermetures des services gouvernementaux depuis 1976, avec un rendement moyen légèrement positif au cours de ces périodes.
• La réaction du marché reflète souvent l’état général de l’économie et la politique de la banque centrale, plutôt que la fermeture des services gouvernementaux elle-même. Cependant, le report des données économiques (rapports sur l’emploi, chiffres de l’inflation) pendant une fermeture peut compliquer la prise de décision politique pour la Réserve fédérale et ainsi accroître la volatilité à court terme (l’indice VIX augmente souvent).
• L’or agit généralement comme une valeur refuge fiable en période d’incertitude politique et économique, en particulier lors de fermetures prolongées des services gouvernementaux. Compte tenu de l’incertitude, l’or, l’argent, le platine et les obligations devraient constituer une « couverture » utile pendant une telle période, même si les statistiques montrent que cela ne fonctionne pas toujours.
• Les statistiques démontrent sans équivoque une croissance soutenue des indices boursiers et de l’or après la fin des blocages. Cela indique que pour les investisseurs, les blocages sont des crises politiques et non économiques. Par conséquent, le marché les traverse sereinement et progresse souvent après leur résolution.