Chính phủ Hoa Kỳ Đóng cửa: lịch sử, thời gian và phản ứng của thị trường tài chính

Tình trạng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa xảy ra khi Quốc hội và Nhà Trắng không đạt được thỏa thuận về ngân sách hoặc gói tài trợ tạm thời đúng hạn. Điều này dẫn đến một phần các cơ quan chính phủ phải ngừng hoạt động. Những sự kiện như vậy luôn có tác động đến thị trường tài chính, đôi khi mạnh mẽ, đôi khi lại diễn ra khá nhẹ nhàng hoặc trái ngược với kỳ vọng.

Lịch sử và Thời gian Các đợt Đóng cửa Trước đây

Chính phủ Liên bang Hoa Kỳ Đóng cửa năm 2025: Bế tắc Hiện tại

Đợt đóng cửa hiện nay bắt đầu từ ngày 1 tháng 10 năm 2025, sau khi Quốc hội không thông qua các dự luật chi tiêu hoặc gói tài trợ tạm thời. Tính đến ngày 5 tháng 11 năm 2025, tình trạng này đã kéo dài 36 ngày, trở thành đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

• Nguyên nhân: Tranh chấp giữa Quốc hội và Tổng thống Donald Trump về vấn đề tài trợ cho chính phủ, bảo hiểm y tế, chi tiêu quốc phòng và viện trợ nước ngoài.
• Hệ quả: Khoảng 900.000 nhân viên liên bang bị cho nghỉ việc tạm thời (nghỉ không lương) hoặc tiếp tục làm việc mà không được trả lương. Nhiều cơ quan chính phủ phải tạm dừng chương trình hoặc hoạt động ở quy mô giới hạn.

Độ dài kỷ lục của đợt đóng cửa này cho thấy nguy cơ bất ổn chính trị gia tăng, có thể khuếch đại tác động đến thị trường tài chính so với các đợt ngắn hơn. Việc chưa có dấu hiệu kết thúc rõ ràng làm gia tăng sự bất định, khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.

Hãy cùng phân tích diễn biến được ghi nhận trên chỉ số chứng khoán S&P 500 và giá Vàng (Gold), cũng như phản ứng của hai công cụ này sau khi chính phủ Hoa Kỳ mở cửa trở lại.

• Đợt đóng cửa: 01.10 – 17.10.2013 (16 ngày)

S&P500 (US500)

Phản ứng của Thị trường:

• Trong thời gian chính phủ đóng cửa: Chỉ số S&P 500 ghi nhận mức tăng +1,94%.
• Sau khi chính phủ mở cửa trở lại: Chỉ số tiếp tục tăng ổn định.

Vàng (XAU/USD)

Phản ứng của Thị trường:

• Trong thời gian đóng cửa: Giá vàng giảm -3,47%.
• Sau khi mở cửa trở lại: Giá vàng thường phục hồi.
• Đợt đóng cửa 22.12.2018 – 25.01.2019 (35 ngày)

S&P500 

Phản ứng của Thị trường:

• Trong thời gian đóng cửa: Chỉ số tăng mạnh +10,82%.
• Sau khi mở cửa trở lại: Xu hướng tăng tiếp tục được duy trì.

Vàng (XAU/USD)

Phản ứng của Thị trường:

• Trong thời gian đóng cửa: Giá vàng tăng +3,77%.
• Sau khi mở cửa trở lại: Dự kiến giá tiếp tục tăng.

Bài học rút ra cho nhà đầu tư

Những điểm chính cần ghi nhớ là:

• Đợt đóng cửa kéo dài cho thấy những “lời hứa” chính trị có thể bị trì hoãn, đây là yếu tố rủi ro đối với nhà đầu tư, tuy nhiên ai cũng biết rằng sớm muộn gì chính phủ cũng sẽ mở cửa trở lại, nên tâm lý hoảng loạn hiếm khi xuất hiện.
• Số liệu thống kê cho thấy các chỉ số chứng khoán thường tăng trong thời gian chính phủ đóng cửa, có thể do nhà đầu tư kỳ vọng sớm kết thúc khủng hoảng.
  Tổng thể, chỉ số S&P 500 đã ghi nhận lợi nhuận dương trong hơn một nửa các lần chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa kể từ năm 1976, với mức lợi nhuận trung bình nhẹ nhàng tích cực.
• Phản ứng của thị trường thường phản ánh tình hình kinh tế và chính sách của ngân hàng trung ương hơn là việc đóng cửa chính phủ. Tuy nhiên, việc trì hoãn công bố dữ liệu kinh tế (như báo cáo việc làm, lạm phát) trong thời gian đóng cửa có thể làm phức tạp việc ra quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), từ đó tăng biến động ngắn hạn (chỉ số VIX thường tăng).
• Vàng thường đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn chính trị và kinh tế, đặc biệt là khi chính phủ đóng cửa kéo dài. Trong bối cảnh này, vàng, bạc, bạch kim và trái phiếu có thể được xem là công cụ phòng ngừa rủi ro hữu ích, mặc dù thống kê cho thấy hiệu quả của chúng không phải lúc nào cũng tuyệt đối.
• Tuy nhiên, số liệu thống kê cho thấy rõ ràng rằng cả chỉ số chứng khoán lẫn vàng đều có xu hướng tăng mạnh sau khi chính phủ mở cửa trở lại. Điều này chứng tỏ rằng, với các nhà đầu tư, lần tạm dừng hoạt động này là khủng hoảng chính trị chứ không phải khủng hoảng kinh tế. Do đó, thị trường thường phản ứng bình tĩnh và có xu hướng tăng trở lại sau khi khủng hoảng kết thúc.