Penutupan Pemerintah AS: sejarah, durasi, dan reaksi pasar keuangan

Penutupan pemerintah AS terjadi ketika Kongres dan Gedung Putih gagal mencapai kesepakatan mengenai anggaran atau pendanaan sementara secara tepat waktu. Ini menyebabkan penutupan sebagian lembaga pemerintah. Peristiwa semacam ini secara tak terhindarkan akan berdampak pada pasar keuangan – terkadang secara tajam, dan terkadang secara paradoksal ringan.

Sejarah dan Durasi Penutupan Sebelumnya

Penutupan Pemerintah Federal Amerika Serikat Tahun 2025: Kebuntuan Saat Ini

Penutupan saat ini dimulai pada tanggal 1 Oktober 2025, setelah rancangan undang-undang anggaran atau dana sementara tidak disetujui. Per tanggal 5 November 2025, peristiwa ini telah berlangsung selama 36 hari, mencapai durasi terlama yang pernah tercatat.

• Penyebab: Perselisihan antara Kongres dan Presiden Donald Trump mengenai pendanaan pemerintah, asuransi kesehatan, dan pengeluaran untuk pertahanan dan bantuan luar negeri.
• Konsekuensi: Sekitar 900.000 pegawai federal telah diberhentikan sementara (cuti tanpa gaji) atau bekerja tanpa menerima gaji. Lembaga pemerintah telah menangguhkan banyak program atau beroperasi dengan jadwal yang dikurangi.

Durasi rekor ini menandakan risiko ketidakstabilan politik yang semakin meningkat – ini dapat memperkuat dampak pada pasar keuangan dibandingkan dengan penutupan yang lebih singkat. Ketidakjelasan mengenai akhir dari penutupan ini menimbulkan ketidakpastian, yang dapat menjadi sinyal bagi para investor untuk meningkatkan kewaspadaan.

Mari kita analisis perilaku yang diamati pada indeks saham S&P 500 dan Emas, serta reaksi instrumen ini setelah penutupan berakhir.

• Penutupan 01.10-17.10.2013 (16 hari)

S&P500 (US500)

Reaksi Pasar:

• Selama penutupan: Indeks S&P 500 menunjukkan kenaikan sebesar +1,94%.
• Setelah penutupan: Kenaikan indeks yang meyakinkan

Emas (XAU/USD)

Reaksi Pasar:

• Selama penutupan: Harga Emas mengalami penurunan sebesar -3,47%.
• Setelah penutupan: Pemulihan harga biasanya terjadi.
• Penutupan 22.12.2018–25.01.2019 (35 hari)

S&P500 

Reaksi Pasar:

• Selama penutupan: Harga indeks menunjukkan kenaikan yang meyakinkan sebesar +10,82%.
• Setelah penutupan: Pertumbuhan yang berkelanjutan diharapkan.

Emas (XAU/USD)

Reaksi Pasar:

• Selama penutupan: Harga Emas mengalami kenaikan sebesar +3,77%
• Setelah penutupan: Pertumbuhan yang berkelanjutan diharapkan.

Poin penting bagi para investor

Pelajaran utama yang dapat dipetik adalah:

• Penutupan yang berkepanjangan berarti “janji” politik bisa berlarut-larut – ini merupakan faktor risiko bagi para investor, tetapi semua orang tahu penutupan akan berakhir cepat atau lambat, sehingga tidak ada kepanikan.
• Statistik menunjukkan bahwa indeks saham cenderung naik selama penutupan, kemungkinan besar karena antisipasi akan berakhirnya penutupan tersebut. Secara keseluruhan, Indeks S&P 500 telah menunjukkan pengembalian yang positif selama lebih dari setengah dari semua penutupan pemerintah sejak tahun 1976, dengan rata-rata pengembalian selama periode tersebut sedikit positif.
• Reaksi pasar sering kali mencerminkan kondisi ekonomi dan kebijakan bank sentral secara keseluruhan, daripada penutupan pemerintah itu sendiri. Namun, penundaan data ekonomi (laporan ketenagakerjaan, angka inflasi) selama penutupan pemerintah bisa mempersulit pengambilan keputusan kebijakan oleh Federal Reserve dan oleh karena itu, meningkatkan volatilitas jangka pendek (indeks VIX sering kali naik).
• Emas biasanya berfungsi sebagai aset safe haven yang andal selama periode ketidakpastian politik dan ekonomi, terutama selama penutupan pemerintah yang berkepanjangan. Mengingat ketidakpastian yang ada, emas, perak, platinum, dan obligasi seharusnya dapat berfungsi sebagai “lindung nilai” yang berguna selama periode tersebut, meskipun statistik menunjukkan bahwa ini tidak selalu berhasil.
• Namun, statistik secara tegas menunjukkan pertumbuhan yang meyakinkan baik pada indeks saham maupun emas setelah penutupan berakhir. Hal ini menunjukkan bahwa bagi para investor, penutupan adalah krisis politik, bukan krisis ekonomi. Oleh karena itu, pasar menanggapinya dengan tenang dan sering kali naik setelah penyelesaiannya.